近期,伴隨著長(zhǎng)端利率的下行和年末避險(xiǎn)需求的增加,紅利資產(chǎn)再度起舞。
Wind數(shù)據(jù)顯示,中證紅利低波指數(shù)最近一個(gè)月出現(xiàn)明顯反彈,從11月18日到12月18日上漲了超5%,同時(shí),紅利主題ETF強(qiáng)勢(shì)吸金,近一個(gè)月獲得了近200億元的凈流入,截至今年12月17日的總規(guī)模已經(jīng)突破千億大關(guān)。
紅利主題ETF突破千億
近期,雖然A股整體呈現(xiàn)震蕩分化格局,但高股息資產(chǎn)持續(xù)走強(qiáng),市場(chǎng)掀起新一輪紅利投資熱潮。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月17日,全市場(chǎng)一共有58只紅利主題ETF,合計(jì)規(guī)模達(dá)到1053.63億元,不僅迭創(chuàng)新高,而且突破千億大關(guān)。
具體來看,華泰柏瑞紅利ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF、易方達(dá)紅利ETF的規(guī)模位居前三,分別達(dá)到了216.89億元、114.83億元、77.22億元,此外還有景順長(zhǎng)城紅利低波100ETF、招商中證紅利ETF、摩根港股紅利指數(shù)ETF三只產(chǎn)品的規(guī)模超50億元。
值得一提的是,紅利主題ETF的規(guī)模增長(zhǎng),在近一個(gè)月尤為突出。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月17日,紅利主題ETF在近一個(gè)月獲得了近200億元的資金凈流入,其中跟蹤中證紅利低波指數(shù)的ETF在近一個(gè)月增長(zhǎng)了近50億元,在所有ETF指數(shù)中排名第六,華泰柏瑞紅利ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF、易方達(dá)紅利ETF分別吸金39.11億元、38.54億元、17.07億元。
以規(guī)模最大的華泰柏瑞紅利ETF為例,該基金自12月以來顯著放量,已經(jīng)連續(xù)12個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)凈流入,截至12月17日的最新基金規(guī)模為216.89億元,再創(chuàng)歷史新高。
低利率環(huán)境提升紅利資產(chǎn)吸引力
在資金的推動(dòng)下,紅利資產(chǎn)正在“水漲船高”,中證紅利低波指數(shù)年內(nèi)漲幅超18%,其中僅12月以來便上漲了超4%。
多家基金公司認(rèn)為,從短期來看,歲末年初,資金避險(xiǎn)需求為紅利資產(chǎn)帶來了季節(jié)性增量資金;中長(zhǎng)期來看,低利率背景也會(huì)提升高股息資產(chǎn)的相對(duì)吸引力,保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)線資金、低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金對(duì)紅利資產(chǎn)的配置力度有望抬升。
“紅利行情本身存在一定的季節(jié)效應(yīng)?!蹦戏交鹬笖?shù)投資部表示,復(fù)盤2009年至今紅利低波50指數(shù)相對(duì)中證全指月度超額收益表現(xiàn),從單月跑出超額收益的概率和平均超額收益看,每年的12和1月的勝率和賠率均較高,紅利或繼續(xù)受益于避險(xiǎn)需求和季節(jié)性增量資金。
與此同時(shí),全面低利率的環(huán)境也進(jìn)一步增強(qiáng)了紅利資產(chǎn)的吸引力。繼月初10年期國(guó)債收益率進(jìn)入“1”時(shí)代后,12月16日,中債國(guó)債30年到期收益率同樣首次下破2%,而目前中證紅利指數(shù)、中證紅利低波指數(shù)的股息率分別達(dá)到了5.26%、5.15%,性價(jià)比突出。
“長(zhǎng)端利率的一路走低加劇了‘資產(chǎn)荒’格局,也讓險(xiǎn)資適當(dāng)增配權(quán)益資產(chǎn)成為增厚整體組合收益的必然要求。在此背景下,股息收入的相對(duì)確定性和紅利資產(chǎn)較穩(wěn)健的基本面與險(xiǎn)資追求長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性的配置需求相契合?!比A泰柏瑞基金表示,險(xiǎn)資等“耐心資本”的核心目標(biāo)是追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資回報(bào),兼具較低波動(dòng)和收益較穩(wěn)定特征的紅利資產(chǎn)成為契合險(xiǎn)資配置需求的核心選項(xiàng)之一。
險(xiǎn)資增配權(quán)益資產(chǎn),尤其是紅利類資產(chǎn)的趨勢(shì)從年內(nèi)保險(xiǎn)資金在A股市場(chǎng)中頻頻舉牌的動(dòng)向也有所體現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示,年初至今險(xiǎn)資舉牌A、H股上市公司已超17次,舉牌標(biāo)的大多為公用事業(yè)、環(huán)保、銀行等高股息行業(yè)標(biāo)的。
此外,近日,指數(shù)基金被納入個(gè)人養(yǎng)老金投資名錄,其中就包含了華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接Y、富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)Y、易方達(dá)中證紅利ETF聯(lián)接Y等7只紅利主題基金,也有望為紅利資產(chǎn)帶來增量資金。
摩根基金指數(shù)及量化投資部總監(jiān)胡迪總結(jié)認(rèn)為,長(zhǎng)期來看,在國(guó)內(nèi)低利率和社會(huì)廣義投資回報(bào)率中樞下行的背景下,高股息資產(chǎn)的相對(duì)吸引力上升,疊加國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金長(zhǎng)線化,保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等對(duì)紅利資產(chǎn)的配置力度有望抬升。
政策暖風(fēng)頻頻吹向紅利資產(chǎn)
近期,政策端關(guān)于紅利資產(chǎn)的利好消息也源源不斷,監(jiān)管多次出手引導(dǎo)優(yōu)化A股上市公司分紅水平,對(duì)紅利資產(chǎn)的長(zhǎng)期表現(xiàn)形成又一重支撐。
12月17日,國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)了《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》),《意見》共九條,其中特別指出引導(dǎo)控股上市公司牢固樹立投資者回報(bào)意識(shí),增加現(xiàn)金分紅頻次、優(yōu)化現(xiàn)金分紅節(jié)奏、提高現(xiàn)金分紅比例。
同日,中國(guó)結(jié)算公告,為加大上市公司分紅激勵(lì)力度,推動(dòng)增強(qiáng)投資者回報(bào),自2025年1月1日起對(duì)滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施,即按照派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5‰收取分紅派息手續(xù)費(fèi),手續(xù)費(fèi)金額超過150萬元以上的部分予以免收。
從去年12月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》開始,到今年4月國(guó)務(wù)院發(fā)布新“國(guó)九條”明確了“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”,再到今年10月股票回購(gòu)增持再貸款政策正式落地,和明年A股分紅派息手續(xù)費(fèi)減半的優(yōu)惠出臺(tái),高股息企業(yè)有動(dòng)力提高分紅比例和回購(gòu)增持頻率,紅利品種的配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。
華泰柏瑞基金表示,隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)邁入高質(zhì)量發(fā)展階段,未來高速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)變得更加稀缺,以景氣為錨實(shí)現(xiàn)超額收益的難度日益提升,在業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徟c估值中樞下移的雙重壓力下,企業(yè)傾向于通過高額分紅來傳遞經(jīng)營(yíng)狀況良好的信號(hào),投資者偏好具有穩(wěn)定回報(bào)和潛在增長(zhǎng)的高確定性資產(chǎn),優(yōu)質(zhì)高股息企業(yè)有望繼續(xù)受益。
校對(duì):祝甜婷