繼工業(yè)硅、碳酸鋰后，廣期所又迎來新成員。12月26日，多晶硅期貨正式上市交易。

首批上市共7個合約，掛牌基準價為38,600元/噸。由于掛牌基準價處于估值低位，上市首日，多晶硅各合約全線大漲，開盤觸及14%的漲停板，隨后漲幅有所縮減，主力合約2506收盤上漲7.69%。

值得注意的是，24日通威、大全等多晶硅龍頭企業(yè)同時宣布減產(chǎn)也給市場提供支撐。上市首日各合約的基準交割品N型料現(xiàn)貨報價最新為41000元/噸。今年以來多晶硅庫存持續(xù)攀升，價格呈現(xiàn)單邊下行的態(tài)勢，整體供需格局仍處于弱勢。

多晶硅期貨上市首日觸及漲停

多晶硅，又叫做高純多晶硅料、硅料，是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的重要原材料，廣泛應用于光伏與半導體芯片領域。

受益于近十年來下游光伏裝機量的不斷提升，我國多晶硅需求呈現(xiàn)出較高的增長速度，成為全球最大的多晶硅生產(chǎn)、消費和進口國。

26日上午9時，多晶硅期貨掛牌交易。上市首日，多晶硅各合約全線大漲，開盤觸及14%的漲停板，隨后漲幅有所縮減。

具體來看，主力PS2506合約開盤價44000元/噸，收盤價41570元/噸，較掛牌基準價38600元/噸上漲7.69%。PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511和PS2512合約也呈上漲走勢，收盤價分別為41535元/噸、41560元/噸、41600元/噸、41525元/噸、41500元/噸、43000元/噸。

截至12月26日收盤，多晶硅期貨成交量33.13萬手，持倉量3.97萬手，成交額416.35億元。總體上看，多晶硅期貨市場運行有序，為12月27日多晶硅期權(quán)的上市運行打下了良好基礎。

國投期貨表示， SMM多晶硅N型均價40500元/噸，貼水盤面1070元；百川多晶硅基準交割品交割品牌均價報43660元/噸，升水盤面2090元/噸；從基本面來看，光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”定調(diào)，多晶硅走出下行周期，短期或依靠減產(chǎn)提質(zhì)量及保成本，目前多晶硅12月集體減產(chǎn)落地較好，對標硅片環(huán)節(jié)過剩收窄顯著，但目前行業(yè)庫存約27萬噸，預計1月產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降，著力降庫存。

據(jù)調(diào)研，45000元/噸上方產(chǎn)業(yè)套保意愿增強，目前空頭力量相對較弱，盤面預計短期貼近成本下區(qū)間震蕩，參考40000-44000元/噸。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會常務副會長林如海表示，多晶硅是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中投資額度最大、技術(shù)壁壘最高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，多年來我國多晶硅產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)成本、技術(shù)進步、市場價格等方面為整個產(chǎn)業(yè)鏈做出了巨大貢獻，因此被譽為光伏產(chǎn)業(yè)的“基石”，在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用舉足輕重。

產(chǎn)業(yè)獲得定價參考和風險管理工具

近年來，多晶硅產(chǎn)業(yè)受上下游擴產(chǎn)投放節(jié)奏不同等因素影響，市場出現(xiàn)供需錯配，價格波動較大，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對權(quán)威透明的價格指標和風險管理工具的需求愈發(fā)強烈。

一德期貨副總經(jīng)理趙未夏表示，上市多晶硅期貨、期權(quán)，可以為生產(chǎn)企業(yè)和下游光伏產(chǎn)品制造企業(yè)提供一個有效的風險管理工具，也可以更好發(fā)揮期貨市場服務光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的功能。

對于整個產(chǎn)業(yè)來說，趙未夏認為，可能有以下幾點變化：一是，企業(yè)通過期貨及衍生品工具，可以在一定程度上鎖定生產(chǎn)成本或銷售價格，規(guī)避價格波動帶來的風險，這對于促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展具有積極作用。二是，期貨市場形成的成交價格是不同交易者對市場供求關系的認識和對未來市場預期的綜合反映，具有較強的權(quán)威性和超前性，這也是價格發(fā)現(xiàn)功能的體現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)可以利用期貨給予的遠期價格信號，合理規(guī)劃產(chǎn)能布局，促進產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化配置。三是，多晶硅期貨上市后將進一步提高市場的透明度，促進信息的公開和共享，這在一定程度上也會促進企業(yè)進一步提升競爭優(yōu)勢，推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步。四是，上市多晶硅期貨將有效推動產(chǎn)融結(jié)合，助力我國西部地區(qū)光伏產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。

市場人士認為，多晶硅期貨和期權(quán)是繼工業(yè)硅、碳酸鋰之后廣期所推出的又一新能源金屬品種，意味著廣期所新能源金屬特色品種板塊進一步擴容，對期貨市場更好服務綠色發(fā)展、助力“雙碳”目標實現(xiàn)具有重要意義。多晶硅期貨的上市，將為產(chǎn)業(yè)提供公開、透明、連續(xù)的價格信號，幫助企業(yè)合理規(guī)劃產(chǎn)能布局、制定生產(chǎn)經(jīng)營計劃，為多晶硅國際貿(mào)易提供新的定價參考。

大全能源股份相關負責人表示，“多晶硅期貨上市給現(xiàn)貨企業(yè)提供了一個銷售渠道和采購渠道。生產(chǎn)、銷售企業(yè)可以提前鎖定銷量和銷售價格，消費、采購企業(yè)多了一個鎖定成本和貨源的渠道。對于一些融資能力較差的企業(yè)，可能會多一些融資手段?！?/p>

中信期貨有色商品事業(yè)部總經(jīng)理李易駿認為，多晶硅期貨與工業(yè)硅期貨及期權(quán)將形成協(xié)同效應，為上下游企業(yè)提供更全面的風險管理工具，幫助企業(yè)建立穩(wěn)健的套期保值機制，全面提升全產(chǎn)業(yè)鏈的抗風險能力。

校對：呂久彪