當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月10日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布去年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降。

美元指數(shù)上漲，美股則開(kāi)盤(pán)下跌。市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將把觀察重點(diǎn)從就業(yè)轉(zhuǎn)移到通脹上。

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布

根據(jù)美國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國(guó)2024年12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增25.6萬(wàn)，預(yù)期增16.0萬(wàn)人，前值從增22.7萬(wàn)人修正為增21.2萬(wàn)人；12月失業(yè)率4.1%，預(yù)期4.2%，前值4.2%；12月季調(diào)后政府部門(mén)崗位增3.3萬(wàn)人，前值從增3.3萬(wàn)人修正為增3.0萬(wàn)人。

數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長(zhǎng)來(lái)自醫(yī)療保健行業(yè)，增加46000個(gè)；休閑和酒店業(yè)，增加43000個(gè)；政府部門(mén)增加33000個(gè)。此外，零售業(yè)也出現(xiàn)了可觀的增長(zhǎng)，由于進(jìn)入到假日購(gòu)物旺季，增加了43000個(gè)。

美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)走勢(shì)（2022年1月—2024年12月，數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局）

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局還對(duì)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)進(jìn)行修正。其中，2024年10月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從3.6萬(wàn)人上修至4.3萬(wàn)人；去年11月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從22.7萬(wàn)人下修至21.2萬(wàn)人。修正后，2024年10月和11月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前低0.8萬(wàn)人。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場(chǎng)普遍降低美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年進(jìn)行一次降息，最早將在6月降息。交易員抹去了美聯(lián)儲(chǔ)今年第二次降息的押注。

非農(nóng)公布前，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為93.1%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為6.9%。2024年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲(chǔ)1月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.7%，維持不變的概率為97.3%。美聯(lián)儲(chǔ)至3月累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.7%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為28.2%，維持不變的概率為71%。

金融市場(chǎng)方面，美元指數(shù)短線跳漲，截至發(fā)稿報(bào)109.52，漲0.32%。

歐元兌美元急跌逾60點(diǎn)，跌0.71%，報(bào)1.0227。英鎊兌美元刷新2023年11月以來(lái)低位，報(bào)1.2202，跌0.88%。美元兌日元升至2024年7月以來(lái)高位，報(bào)158.83，漲0.45%。現(xiàn)貨黃金急挫逾10美元，抹去日內(nèi)漲幅，報(bào)2668.84美元/盎司，跌0.03%。美債收益率跳漲，其中10年期美債收益率報(bào)4.772%，2年期美債收益率報(bào)4.367%。

美股三大指數(shù)集體低開(kāi)，道指跌0.7%，納指跌1.03%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.85%。

美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到通脹

2024年12月好于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)，讓市場(chǎng)普遍下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的預(yù)期。與此同時(shí)，新政府上臺(tái)后，通脹卷土重來(lái)則加劇了市場(chǎng)的擔(dān)心。?

Ameri Vet Securities美國(guó)利率交易與策略主管Gregory Faranellojiu表示，這是一份非?？煽康膱?bào)告，支持了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)跳過(guò)本月會(huì)議甚至更多會(huì)議的預(yù)期。在兩屆政府交接之際，這也是一個(gè)重要的數(shù)字?，F(xiàn)在的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向了通脹。隨著新一屆政府上臺(tái)，更高的通脹數(shù)據(jù)和強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)將增加加息的呼聲。

市場(chǎng)分析師John Brady表示，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是一個(gè)“大數(shù)字”，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的注意力完全回到了通脹上。

事實(shí)上，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)均對(duì)2025年的貨幣政策有所保留。

美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼（MichelleBowman）1月9日在對(duì)加州銀行家們發(fā)表演講時(shí)表示，她支持最近的降息舉措，但認(rèn)為沒(méi)有必要再進(jìn)一步降息。她認(rèn)為，通脹率一直“令人不安地”高于2%，這讓她相信去年12月降息25個(gè)基點(diǎn)是當(dāng)前周期的最后一次降息。鮑曼通常被視為鷹派官員。

“我仍?xún)A向于采取謹(jǐn)慎、漸進(jìn)的方式調(diào)整政策?！滨U曼表示，她建議同事不要“預(yù)先判斷”特朗普在關(guān)稅和移民等問(wèn)題上所采取的行動(dòng)。她還表達(dá)了對(duì)政策過(guò)度放松的擔(dān)憂，股市強(qiáng)勁上漲和美國(guó)國(guó)債收益率上升表明，利率正在抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹。

同日，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席、票委柯林斯（Susan Collins）也對(duì)特朗普經(jīng)濟(jì)政策表達(dá)了相似的看法。她在一場(chǎng)活動(dòng)的演講中表示，現(xiàn)在判斷新政府和國(guó)會(huì)未來(lái)的政策變化將如何影響通脹和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的軌跡為時(shí)過(guò)早。

柯林斯表示，由于就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁且通脹持續(xù)存在，她傾向于認(rèn)為，2025年的降息次數(shù)少于幾個(gè)月前的預(yù)期。她對(duì)政策利率和經(jīng)濟(jì)的看法與美聯(lián)儲(chǔ)上月公布的預(yù)測(cè)大體一致，美聯(lián)儲(chǔ)已對(duì)可能出現(xiàn)的情況做好了準(zhǔn)備。

此外，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席、票委施密德（Jeff Schmid）在一場(chǎng)演講中表示，隨著通脹接近目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展現(xiàn)出可持續(xù)性，他相信經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近既不需要限制也不需要支持的點(diǎn)，政策應(yīng)是中性的。

施密德表示，他對(duì)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁保持樂(lè)觀態(tài)度。他贊成逐步調(diào)整政策，并只在數(shù)據(jù)基點(diǎn)持續(xù)變化的情況下才作出反應(yīng)。施密德通常被視為鷹派官員。

校對(duì)：冉燕青