中國人民銀行原行長戴相龍1月11日在第二十九屆（2025年度）中國資本市場論壇上表示，擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資，支持長期資金入市。他還指出，人民銀行實(shí)施兩項(xiàng)支持資本市場的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，符合有關(guān)法律，也是中央銀行的職責(zé)。

對于如何支持長期資金入市，戴相龍建議，加大養(yǎng)老金對股市的投資。其次，在保持較強(qiáng)的賠付能力前提下，可考慮提高保險資金對權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例。要為保險資金擴(kuò)大對權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例創(chuàng)造條件，建議有關(guān)部門改進(jìn)對保險資金投資效益的考核辦法，把按年度考?改為按3年考核，以適應(yīng)保險資金長期投資的特點(diǎn)。此外，可進(jìn)一步發(fā)揮信托公司的投資功能。

戴相龍認(rèn)為，應(yīng)建立股票市場特定穩(wěn)定機(jī)制。股票的買賣由市場交易決定，但是，我國股票市場建立至今只有30多年，而且以散戶交易為主。國際金融市場的沖擊和我國經(jīng)濟(jì)周期的變化，會導(dǎo)致證券市場發(fā)生非常規(guī)波動。面對這種情況，我國要建立穩(wěn)定股市的特定機(jī)制，參考?xì)W美發(fā)達(dá)國家相關(guān)安排。

戴相龍指出，去年中國人民銀行公布了兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場，對穩(wěn)定股市發(fā)揮了積極影響。中央銀行通常是通過調(diào)控貨幣供應(yīng)量和利率、匯率，影響股市發(fā)展?！吨袊嗣胥y行法》規(guī)定“中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融穩(wěn)定”。在股市出現(xiàn)非正常大幅波動時，人民銀行及時公布和實(shí)施兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，符合有關(guān)法律，也是中央銀行的職責(zé)。

“少數(shù)人把兩項(xiàng)支持資本市場的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，看作是中央銀行發(fā)放再貸款買股票，這是很大的誤解?！贝飨帻垙?qiáng)調(diào)，中央銀行只對金融機(jī)構(gòu)實(shí)行貨幣操作，金融機(jī)構(gòu)從中央銀行獲得流動性則由金融機(jī)構(gòu)依法自主使用。

他建議，把人民銀行實(shí)施的兩項(xiàng)貨幣政策工具，未來作為常規(guī)備用工具，在股市發(fā)生非正常下滑時及時運(yùn)用，以增強(qiáng)市場信心，保持證券市場穩(wěn)定發(fā)展。

校對：陶謙