民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家 溫彬

2024年，我國GDP同比增長5%，經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)順利實現(xiàn)。我們預(yù)計，2025年經(jīng)濟增長目標(biāo)仍可能設(shè)置為5%左右。雖然增長目標(biāo)與過去兩年持平，但考慮到外部不確定、不穩(wěn)定因素增多，需要加大逆周期調(diào)節(jié)力度。

從可行性看，我國經(jīng)濟潛在增長水平仍在5%以上，通過加大逆周期調(diào)節(jié)力度，可以確保經(jīng)濟在不加劇通脹的情況下向潛在增速靠攏。為此，中央經(jīng)濟工作會議提出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

財政政策方面，具體措施可能包括：一是赤字率目標(biāo)上調(diào)至3.8%左右，使財政發(fā)揮更大調(diào)節(jié)作用；二是新增專項債額度增加至5萬億元，補充地方政府綜合財力的同時，保證“十四五”順利收官、加快構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系；三是特別國債發(fā)行規(guī)模約為2萬億元，一部分用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，另一部分支持六大行補充核心一級資本。

貨幣政策方面，降準(zhǔn)、降息仍有空間和必要。目前金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為6.6%，預(yù)計全年降準(zhǔn)兩次約100個基點。鑒于當(dāng)前物價水平還處于低位，預(yù)計政策利率下調(diào)30~40個基點，進一步降低實體經(jīng)濟實際融資成本。同時，央行還將繼續(xù)加大結(jié)構(gòu)性政策工具的使用范圍，并加強與其他政策之間的配合，特別是支持存量房收儲等，加強政策精準(zhǔn)性，以達到對特定領(lǐng)域的支持。