2月27日，A股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3388.06點(diǎn)，上漲0.23%；深證成指報(bào)10927.51點(diǎn)，跌0.26%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2256.51點(diǎn)，跌0.52%。滬深兩市合計(jì)成交額超2萬(wàn)億元。

消費(fèi)板塊集體走強(qiáng)

昨日盤(pán)面上，A股大消費(fèi)板塊集體走強(qiáng)，乳業(yè)、零售、食品等多個(gè)細(xì)分方向領(lǐng)漲。海南發(fā)展、海南椰島、重慶百貨、莊園牧場(chǎng)、好想你等多只個(gè)股漲停。

光大證券首席策略分析師張宇生認(rèn)為，近期，A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好，科技板塊表現(xiàn)尤其亮眼。從往年春季行情規(guī)律來(lái)看，大多數(shù)時(shí)候市場(chǎng)體現(xiàn)為單一主線，但是也出現(xiàn)過(guò)雙主線的情況。

張宇生表示，當(dāng)前市場(chǎng)情緒較為積極，疊加諸多利好因素，今年春季行情或許也會(huì)出現(xiàn)兩條主線。除科技外，消費(fèi)板塊未來(lái)值得重視。一方面，消費(fèi)是當(dāng)前政策發(fā)力的重點(diǎn)方向，后續(xù)有望迎來(lái)新催化；另一方面，消費(fèi)板塊當(dāng)前交易擁擠度也較低，下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限。

中國(guó)銀河尾盤(pán)再度漲停

昨日臨近收盤(pán)，券商股再度拉升，中國(guó)銀河尾盤(pán)漲停，股價(jià)創(chuàng)歷史新高報(bào)17.82元/股，全天成交額接近70億元。中金公司尾盤(pán)拉漲，收盤(pán)報(bào)38.87元/股，上漲6.7%，全天成交額超55億元。此外，西南證券、光大證券、中原證券、招商證券等跟漲。

值得注意的是，此前一個(gè)交易日，券商板塊同樣出現(xiàn)異動(dòng)，中金公司、中國(guó)銀河尾盤(pán)拉升，雙雙漲停。2月26日晚，中國(guó)銀河、中金公司雙雙發(fā)布澄清公告稱：對(duì)于市場(chǎng)的合并傳聞，公司未收到任何書(shū)面或口頭的信息。

不過(guò)，從27日盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，這一預(yù)期仍在發(fā)酵。市場(chǎng)人士認(rèn)為，受市場(chǎng)傳聞?dòng)绊?，中?guó)銀河和中金公司在活躍資金的預(yù)期博弈下或反復(fù)異動(dòng)。不過(guò)，券商板塊體量較大，在市場(chǎng)的核心主線較明確的背景下，券商板塊后續(xù)或仍以局部的個(gè)股性機(jī)會(huì)為主。

成長(zhǎng)風(fēng)格內(nèi)部分化或加劇

從市場(chǎng)整體走勢(shì)來(lái)看，昨日股指午后“V”形反彈，資金高低切換跡象明顯。部分AI概念股分化加劇，例如云服務(wù)方向的部分前期強(qiáng)勢(shì)股跌幅居前，深桑達(dá)A跌停，云賽智聯(lián)跌超9%。而一體機(jī)概念則逆勢(shì)走強(qiáng)，云從科技、蘇州科達(dá)漲停。此外，算力人氣股杭鋼股份尾盤(pán)拉升漲停，上演“地天板”行情，走出17天13板，全天成交額超86億元。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，部分科技板塊交易擁擠度過(guò)高，短線情緒過(guò)熱，核心資產(chǎn)補(bǔ)漲有望成為后續(xù)看點(diǎn)。中信證券表示，從情緒和倉(cāng)位角度來(lái)看，熱門(mén)主題的超額換手率和成交占比均處于歷史極高分位，活躍資金倉(cāng)位已升至過(guò)去5年的最高水平，預(yù)計(jì)后續(xù)純粹依賴資金接力的板塊行情持續(xù)性有限。

中信證券判斷，隨著熱門(mén)科技AI主題在春季躁動(dòng)行情中的交易愈發(fā)集中，不少投資者有再平衡持倉(cāng)以降低波動(dòng)的換倉(cāng)需要，漲幅落后的核心資產(chǎn)有望迎來(lái)補(bǔ)漲。在此過(guò)程中，預(yù)計(jì)想象空間足夠大、低位時(shí)間足夠久、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)出清相對(duì)徹底的品種持續(xù)性相對(duì)較強(qiáng)，其中鋰電和創(chuàng)新藥值得關(guān)注。