3月10日，美國(guó)股市迎來“黑色星期一”，三大股指遭到拋售。

這場(chǎng)史詩(shī)級(jí)拋售的焦點(diǎn)集中于美科技股“七巨頭”——特斯拉、蘋果、英偉達(dá)、Meta、谷歌、微軟和亞馬遜。僅一日內(nèi)，“七巨頭”總市值蒸發(fā)近7600億美元（約合人民幣5.5萬億元），其中特斯拉暴跌15%，股價(jià)較歷史高點(diǎn)腰斬。

美股風(fēng)暴已經(jīng)蔓延至亞太市場(chǎng)，日經(jīng)225指數(shù)盤初跌超1000點(diǎn)，失守36000點(diǎn)，為去年9月以來首次；韓國(guó)綜指同步走低，盤中跌近2.5%。A股三大股指、恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)均下跌。截至記者發(fā)稿，上證指數(shù)跌0.47%，深證成指跌0.66%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.76%，恒生指數(shù)跌0.93%，恒生科技跌0.68%。

面對(duì)這場(chǎng)暴跌，華爾街機(jī)構(gòu)正緊急調(diào)整對(duì)美股的預(yù)期，從“增持”轉(zhuǎn)向?qū)徤饔^望。

“七巨頭”暴跌

此次暴跌中，科技股成為市場(chǎng)拋售的核心目標(biāo)。

“七巨頭”之一的特斯拉表現(xiàn)最差。昨日特斯拉股價(jià)盤中暴跌超16%，收盤跌超15%，創(chuàng)2020年9月份以來最差盤中表現(xiàn)。這也是特斯拉有記錄以來表現(xiàn)第七差的交易日。截至收盤，特斯拉較其去年12月創(chuàng)下的歷史新高累計(jì)下跌超54%，腰斬有余，市值蒸發(fā)約8000億美元。

自馬斯克在特朗普政府擔(dān)任“政府效率部”負(fù)責(zé)人以來，特斯拉股價(jià)每周都在下跌。

其他科技巨頭亦無一幸免：英偉達(dá)跌超5%，蘋果、Meta、谷歌跌幅超4%，微軟跌3%。半導(dǎo)體、加密貨幣和汽車制造板塊同步重挫，Coinbase跌17%，阿斯麥跌6%，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跟跌3.59%。這場(chǎng)拋售潮甚至波及傳統(tǒng)行業(yè)，禮來制藥、AMD等均受拖累。與此同時(shí)，銀行股也出現(xiàn)下跌。摩根士丹利和高盛分別下跌6.4%和5%。私人投資集團(tuán)KKR和Ares的股價(jià)分別下跌6.2%和8.9%。其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也受到打擊，比特幣下跌5%。

值得注意的是，昨夜標(biāo)普500指數(shù)下跌2.7%，報(bào)5614.56點(diǎn)，跌破5734.77點(diǎn)的200日移動(dòng)平均線技術(shù)支撐位，這是自2023年11月以來首次。

200日移動(dòng)平均線被投資者視為判斷市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)的重要技術(shù)指標(biāo)。Ritholtz Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Callie Cox表示，200日移動(dòng)平均線以下的空間是危險(xiǎn)區(qū)域，拋售會(huì)加速，市場(chǎng)波動(dòng)幅度會(huì)顯著加大。

根據(jù)Cox的研究，自2000年以來，標(biāo)普500在下跌過程中共18次跌破200日均線，其中11次股市迅速恢復(fù)或進(jìn)一步損失有限，而另外7次，美股市場(chǎng)繼續(xù)下行。

昨日，反映市場(chǎng)恐慌情緒的VIX飆升至27.86，創(chuàng)2024年以來新高，連續(xù)第六日站上20關(guān)口，顯示市場(chǎng)波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到臨界點(diǎn)。

美經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂

暴跌背后更深層的動(dòng)因是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期升溫。

目前已經(jīng)公布的美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)2021年8月以來最大月度跌幅，9%的消費(fèi)者認(rèn)為一年內(nèi)將陷入衰退。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)模型預(yù)測(cè)，2025年一季度GDP將萎縮2.4%，而達(dá)美航空同日下調(diào)盈利預(yù)期，稱“政策不確定性侵蝕了企業(yè)信心”。

全球經(jīng)濟(jì)分析公司BCA Research 10日公布的最新預(yù)測(cè)顯示，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退。這一預(yù)測(cè)出現(xiàn)的概率由此前的65%上升至75%。根據(jù)該機(jī)構(gòu)分析師彼得·博瑞辛的報(bào)告，此前該機(jī)構(gòu)的分析低估了“政府效率部”和特朗普關(guān)稅政策對(duì)美經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。

而美國(guó)總統(tǒng)特朗普9日接受采訪時(shí)還對(duì)政府關(guān)稅政策進(jìn)行辯護(hù)。

“關(guān)稅可能繼續(xù)上升，我不確定這是否可預(yù)測(cè)”，特朗普在福克斯新聞的鏡頭前，展現(xiàn)出令人膽寒的政策任性。當(dāng)被問及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他給出的回答是：“總會(huì)有過渡期，需要一點(diǎn)時(shí)間?！?/p>

特朗普不排除美國(guó)經(jīng)濟(jì)將步入衰退的言論，直接造成了“美股黑色星期一”。

不過，領(lǐng)導(dǎo)美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)的特朗普經(jīng)濟(jì)顧問哈塞特（Kevin Hassett）在接受CNBC采訪時(shí)表示，盡管有些人預(yù)測(cè)今年第一季度GDP將負(fù)增長(zhǎng)，并且擔(dān)心通脹加劇，仍有許多理由對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度。

哈塞特表示，特朗普的貿(mào)易政策開始產(chǎn)生預(yù)期效果，將制造業(yè)和就業(yè)帶回美國(guó)。哈塞特認(rèn)為，特朗普政府的減稅將在第二季度提振經(jīng)濟(jì)、增加投資和提高實(shí)際工資，抵消關(guān)稅帶來的任何負(fù)面影響。他預(yù)計(jì)，第一季度將勉強(qiáng)正增長(zhǎng)，二季度將“起飛”。

路透社上周對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，美國(guó)關(guān)稅的混亂實(shí)施給企業(yè)和決策者帶來了嚴(yán)重的不確定性，墨西哥、加拿大和美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。調(diào)查顯示，在加拿大、美國(guó)和墨西哥接受調(diào)查的74位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有70位判斷經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加，美國(guó)通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)尤其明顯。

上周五，摩根士丹利首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen在給客戶的報(bào)告中將2025年美國(guó)GDP的增長(zhǎng)預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.5%，同時(shí)預(yù)計(jì)核心PCE物價(jià)指數(shù)將在2025年底達(dá)到2.7%，高于此前的2.5%預(yù)期。

3月10日，高盛將2025年美國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)從2.4%大幅下調(diào)至1.7%，為兩年半來首次調(diào)降預(yù)期。

太平洋投資管理公司（PIMCO）前CEO Mohamed El-Erian向媒體表示，他預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年陷入衰退的可能性為25%至30%，高于特朗普關(guān)稅政策出臺(tái)前的10%。

華爾街重估美股

面對(duì)政策與經(jīng)濟(jì)的雙重沖擊，華爾街機(jī)構(gòu)集體轉(zhuǎn)向?qū)徤鳌?/p>

摩根士丹利警告標(biāo)普500指數(shù)可能再跌5%，若經(jīng)濟(jì)陷入衰退，跌幅或擴(kuò)大至20%。該行策略師威爾遜指出：“市場(chǎng)尚未充分定價(jià)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，情況在好轉(zhuǎn)前可能更糟?！?/p>

摩根大通認(rèn)為，由于“貿(mào)易不確定性”，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)進(jìn)一步跌至5200點(diǎn)，較當(dāng)前水平下跌近10%。

匯豐銀行將美股評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“中性”，并上調(diào)歐洲股市評(píng)級(jí)，認(rèn)為歐元區(qū)財(cái)政刺激和“敘事轉(zhuǎn)變”將支撐歐股表現(xiàn)。

花旗將美國(guó)股市評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“中性”，同時(shí)將中國(guó)股票評(píng)級(jí)上調(diào)至“增持”，稱“美國(guó)例外論”至少是暫停了?；ㄆ祛A(yù)計(jì)，美國(guó)的增長(zhǎng)勢(shì)頭將低于全球其他地區(qū)，不過，當(dāng)人工智能敘事再次占據(jù)主導(dǎo)地位時(shí)，美國(guó)股市可能會(huì)恢復(fù)跑贏大盤。

美國(guó)銀行策略師邁克爾·哈特尼特提出“政府衰退”概念，指出美國(guó)在五年財(cái)政擴(kuò)張后已出現(xiàn)疲態(tài)：政府就業(yè)增長(zhǎng)占1月新增崗位的70%，家庭儲(chǔ)蓄率因財(cái)政救助信心下降而回升。他建議投資者拋售歐美日債券，買入30年期美債，并增持中國(guó)與歐洲股票。