興業(yè)證券:學(xué)習(xí)貫徹全國(guó)兩會(huì)精神 為高質(zhì)量發(fā)展注入金融動(dòng)能
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)2025-03-17 14:27

興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 王涵

2025年召開的全國(guó)兩會(huì)提升了我們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心,也為資本市場(chǎng)發(fā)展注入了新的動(dòng)力。政府工作報(bào)告部署了“大力提振消費(fèi)、提高投資效益,全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”等系列改革舉措,聚焦發(fā)展所需、民生所盼,傳遞出中國(guó)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的決心,充分體現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵和改革創(chuàng)新的精神。

第一,明確經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨,投資消費(fèi)“雙輪”驅(qū)動(dòng)擴(kuò)大內(nèi)需。報(bào)告延續(xù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的表述,“大力提振消費(fèi)”依然處于2025年政府工作任務(wù)的首位,明確表示“促進(jìn)消費(fèi)和投資更好結(jié)合,加快補(bǔ)上內(nèi)需特別是消費(fèi)短板,使內(nèi)需成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨”。具體從提升消費(fèi)能力、增加優(yōu)質(zhì)供給、改善消費(fèi)環(huán)境三個(gè)角度制定專項(xiàng)措施,強(qiáng)調(diào)消費(fèi)供給端的重要性,明確“以消費(fèi)升級(jí)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)”“更加注重以高質(zhì)量供給引領(lǐng)需求、創(chuàng)造需求”。此外,相較去年的報(bào)告宏觀政策部分新增“強(qiáng)化宏觀政策民生導(dǎo)向”段落,表示要“堅(jiān)持以人民為中心,經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)”。在重點(diǎn)任務(wù)的民生部分表示要“更大力度穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)”,這也是本次報(bào)告相比于去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議新增的兩個(gè)“更大力度”之一,可見(jiàn)民生和消費(fèi)的優(yōu)先級(jí)進(jìn)一步提高。

第二,堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng),教育、科技、人才一體化推進(jìn),賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力布局扎實(shí)推進(jìn),已成為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要?jiǎng)幽?。今年年初DeepSeek取得重大突破,體現(xiàn)了我國(guó)在關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的重大潛力,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)向更高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型,加速新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變革。本次經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)將產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)置于第二、第三位置,突顯政府部門的重要關(guān)注度,創(chuàng)新體制仍是核心抓手,產(chǎn)業(yè)方向進(jìn)一步深化和廣化,為因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)設(shè)良好的生態(tài)基礎(chǔ)??苿?chuàng)方面,繼續(xù)發(fā)揮新型舉國(guó)體制優(yōu)勢(shì),優(yōu)化創(chuàng)新環(huán)境,推進(jìn)實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)目標(biāo);深入實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略,完善學(xué)科設(shè)置調(diào)整機(jī)制和人才培養(yǎng)模式,加快從教育大國(guó)向教育強(qiáng)國(guó)邁進(jìn);全面提高人才隊(duì)伍質(zhì)量,發(fā)揮人才高地和人才平臺(tái)的輻射作用。產(chǎn)業(yè)方面,發(fā)揮設(shè)備更新政策的積極作用,推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升,加快制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型;激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力,持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”行動(dòng);加速培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè),推動(dòng)商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、深??萍嫉刃屡d產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展,建立未來(lái)產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)機(jī)制,培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來(lái)產(chǎn)業(yè),助力更多專精特新中小企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)、瞪羚企業(yè)等在新領(lǐng)域新賽道跑出加速度。

第三,多措并舉深化金融市場(chǎng)改革,穩(wěn)定預(yù)期、提振信心。本次報(bào)告對(duì)資本市場(chǎng)表態(tài)更加積極,除了延續(xù)“9·24”國(guó)新辦金融發(fā)布會(huì)、1月23號(hào)“推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市”會(huì)議的政策基調(diào)外,還在貨幣政策表述的部分新增“優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展”,這是本次報(bào)告相比于去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議新增的兩個(gè)“更大力度”之二,也是首次在政府工作報(bào)告中將“樓市股市”明確為央行的重點(diǎn)任務(wù)。資本市場(chǎng)作為緩解中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型困境的重要抓手,要進(jìn)一步加強(qiáng)其內(nèi)在穩(wěn)定性建設(shè),政策呵護(hù)或?qū)⒀永m(xù)。此外,報(bào)告推動(dòng)地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的態(tài)度更加鮮明,或加速政策落地節(jié)奏,新增“有效防范房企債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)”,有助于防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。今年以來(lái),中國(guó)和美國(guó)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的表現(xiàn)正在悄然發(fā)生變化,美國(guó)多項(xiàng)數(shù)據(jù)加速惡化,“科技七姐妹”大幅下跌,而中國(guó)的“Terrific 10”正在快速崛起。在此背景下,“東升西落”隱線或與呵護(hù)資本市場(chǎng)政策共振,金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)估值系統(tǒng)性的向上重估進(jìn)程將逐步展開,有助于恢復(fù)市場(chǎng)樂(lè)觀情緒,推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)修復(fù)和經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定向好。

校對(duì):劉星瑩

責(zé)任編輯: 王智佳
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