近年來(lái)，在黃金、白銀等貴金屬價(jià)格上漲帶動(dòng)下，商品型公募基金表現(xiàn)搶眼。

公募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，商品型公募基金指數(shù)在過(guò)去一周實(shí)現(xiàn)1.8%的收益率，在各類公募基金指數(shù)中獨(dú)占鰲頭。更值得關(guān)注的是，該指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)收益率已達(dá)10.65%，領(lǐng)跑公募基金市場(chǎng)，凸顯出其在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的投資價(jià)值與配置優(yōu)勢(shì)。

商品型公募基金表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的背后，與黃金等貴金屬價(jià)格走高息息相關(guān)。3月14日，COMEX黃金盤中突破3000美元/盎司整數(shù)關(guān)口，刷新歷史新高；倫敦金現(xiàn)也在3月14日盤中一度上漲至3004.94美元/盎司，同樣刷新歷史紀(jì)錄。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，2024年COMEX黃金上漲了27.39%，今年以來(lái)的漲幅在13%以上；倫敦金現(xiàn)2024年上漲了27.23%，今年以來(lái)的漲幅也在13%以上。

對(duì)于近年來(lái)，黃金等貴金屬價(jià)格走高的原因，廣發(fā)證券認(rèn)為，從黃金的定價(jià)框架看，10年期美債實(shí)際利率作為持有黃金的機(jī)會(huì)成本，與黃金價(jià)格顯著負(fù)相關(guān)。金融、經(jīng)濟(jì)、地緣政治出現(xiàn)大幅波動(dòng)或危機(jī)時(shí)往往提升黃金避險(xiǎn)需求，帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。黃金對(duì)美元體系有一定的替代性，美元信用削弱將利好黃金。

廣發(fā)證券表示，近期，由于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂日益加劇，特別是隨著特朗普政府可能實(shí)施的破壞性貿(mào)易政策引發(fā)市場(chǎng)不確定性，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求顯著增加。

中信建投的研究觀點(diǎn)稱，央行購(gòu)金持續(xù)強(qiáng)勁是2022年后金價(jià)中樞上臺(tái)階的底層原因。底層線索是大國(guó)博弈，注腳是地緣沖突。展望2025年，助推2024年金價(jià)的需求因素在2025年持續(xù)性減弱，2025年金價(jià)或從順風(fēng)期走向震蕩期。

FOF型公募基金近期表現(xiàn)也比較強(qiáng)勢(shì)，但股票型基金中長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)顯著。數(shù)據(jù)顯示，在短期表現(xiàn)方面，F(xiàn)OF型公募基金指數(shù)近一周收益率達(dá)1.08%，小幅領(lǐng)先于股票型公募指數(shù)0.9%的收益水平。然而，從更長(zhǎng)的時(shí)間維度來(lái)看，股票型基金展現(xiàn)出更強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。今年以來(lái)，股票型公募指數(shù)累計(jì)收益率達(dá)到6.66%，顯著高于FOF型公募基金指數(shù)3.82%的收益表現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，雖然FOF型基金在短期市場(chǎng)波動(dòng)中展現(xiàn)出較好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，但股票型基金在市場(chǎng)回暖階段往往能夠帶來(lái)更為可觀的投資回報(bào)。

海外型公募基金近期表現(xiàn)略顯疲軟，但中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)依然亮眼。數(shù)據(jù)顯示，在近一周的市場(chǎng)表現(xiàn)中，海外型公募指數(shù)微跌0.09%，成為唯一出現(xiàn)負(fù)收益的基金類別。然而，從更長(zhǎng)周期來(lái)看，海外型公募基金仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的投資價(jià)值，今年以來(lái)，該指數(shù)累計(jì)收益率達(dá)6.28%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管短期面臨調(diào)整壓力，但海外型公募基金作為分散投資風(fēng)險(xiǎn)、把握全球市場(chǎng)機(jī)遇的重要工具，仍然具有較高的配置價(jià)值。

校對(duì)：王蔚