機(jī)構(gòu)指出，新能源汽車高速發(fā)展，固態(tài)電池逐步替代現(xiàn)有鋰電池空間廣闊。低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，eVTOL等新產(chǎn)品對(duì)鋰電池能量密度要求提升，為固態(tài)電池打開需求新空間。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)到2030年全球固態(tài)電池出貨量將增長至614.1GWh，到2030年中國固態(tài)電池市場(chǎng)空間將增至200億元。

核心邏輯

1.固態(tài)電池：突破電池性能瓶頸的重要技術(shù)，前景可期。固態(tài)電池是采用固態(tài)電解質(zhì)的鋰離子電池。固態(tài)電解質(zhì)熱穩(wěn)定性和電化學(xué)穩(wěn)定性優(yōu)于常見的電解液，使其理論上可適配更高能量密度的正負(fù)極材料體系，并實(shí)現(xiàn)更高的本征安全性，因此，固態(tài)電池有望突破現(xiàn)有液態(tài)鋰電池材料體系的性能瓶頸。根據(jù)固態(tài)電解質(zhì)的不同，固態(tài)電池技術(shù)路線可分為硫化物/氧化物/聚合物/鹵化物等路線；其中氧化物和聚合物路線存在“半固態(tài)”的過渡方案。固態(tài)電池前景廣闊，我國政策端重視固態(tài)電池路線發(fā)展，國內(nèi)電池企業(yè)在硫化物全固態(tài)電池、氧化物全固態(tài)和半固態(tài)電池方面均有布局。

2.需求端：動(dòng)力、消費(fèi)、低空等領(lǐng)域潛力出色。當(dāng)前的技術(shù)階段，固態(tài)電池產(chǎn)品能量密度和安全性優(yōu)于液態(tài)電池，但循環(huán)壽命和充放倍率較差，且成本更高。全球鋰電池主要用于動(dòng)力、消費(fèi)、儲(chǔ)能三大場(chǎng)景，各場(chǎng)景對(duì)電池性能的要求各有側(cè)重。動(dòng)力和消費(fèi)電池注重能量密度和安全性，固態(tài)電池推廣潛力相對(duì)較好；儲(chǔ)能場(chǎng)景更注重循環(huán)壽命和成本，固態(tài)電池的比較優(yōu)勢(shì)尚不明顯。除三大傳統(tǒng)場(chǎng)景外，低空飛行器、人型機(jī)器人等新場(chǎng)景正逐漸興起。eVTOL和人形機(jī)器人面臨輕量化和續(xù)航挑戰(zhàn)，對(duì)電池能量密度的要求大幅提高，固態(tài)電池的發(fā)展有望成為其產(chǎn)業(yè)化的重要助力，而新應(yīng)用領(lǐng)域的崛起也將為固態(tài)電池提供廣闊的新市場(chǎng)。

3.供給端：技術(shù)與日俱進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈百舸爭流。固態(tài)電池作為下一代鋰電池技術(shù)，其材料體系將不斷革新，向更高能量密度邁進(jìn)，材料迭代路徑大致遵循“固態(tài)電解質(zhì)→新型負(fù)極→新型正極”的順序。固態(tài)電解質(zhì)多種路線并行，領(lǐng)先企業(yè)側(cè)重硫化物方向；負(fù)極材料正從傳統(tǒng)石墨向硅基負(fù)極過渡，遠(yuǎn)期將向鋰金屬過渡；正極材料目前以高鎳三元為主，遠(yuǎn)期富鋰錳基、高壓鎳錳酸鋰等新型正極有望得到應(yīng)用。電池企業(yè)憑借對(duì)電池系統(tǒng)和量產(chǎn)工藝的理解，成為固態(tài)電池研發(fā)和材料體系革新的牽頭者，國內(nèi)企業(yè)已公布的全固態(tài)電池量產(chǎn)規(guī)劃集中于2027—2030年。電解質(zhì)環(huán)節(jié)，材料企業(yè)布局硫化物和氧化物路線，多數(shù)處于中試階段，計(jì)劃逐步向量產(chǎn)過渡。負(fù)極材料環(huán)節(jié)，硅基負(fù)極產(chǎn)業(yè)化在即，有望在液態(tài)和固態(tài)電池中逐步滲透，參與者已有千噸級(jí)量產(chǎn)產(chǎn)能布局。正極材料環(huán)節(jié)，主要企業(yè)針對(duì)固態(tài)電池的超高鎳三元產(chǎn)品已處于認(rèn)證階段。導(dǎo)電劑環(huán)節(jié)，碳納米管或?qū)⒊蔀楣虘B(tài)電池的重要添加劑，并有望受益于液態(tài)電池快充需求和電極材料迭代趨勢(shì)，前景可期。

4.固態(tài)電池作為未來核心技術(shù)受到持續(xù)關(guān)注。固態(tài)電池作為能夠大幅提升鋰電池能量密度，提升電池安全性的下一代電池核心技術(shù)，受到新能源汽車與鋰電池行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注，頭部汽車公司和電池企業(yè)對(duì)固態(tài)電池技術(shù)研發(fā)持續(xù)投入，固態(tài)電池技術(shù)不斷進(jìn)步。固態(tài)電池相比傳統(tǒng)鋰電池，采用固態(tài)電解質(zhì)替代傳統(tǒng)液體電解液提供離子傳導(dǎo)路徑，降低漏液短路風(fēng)險(xiǎn)，提升電池安全性，同時(shí)固態(tài)電解質(zhì)可以承受更高電壓、電流，能夠提升電池能量密度?，F(xiàn)有液態(tài)電池中，廣泛使用的磷酸鐵鋰電池能量密度一般為100—160Wh/kg，三元鋰電池能量密度通常為150—350Wh/kg，固態(tài)電池能量密度則為400—900Wh/kg。

利好個(gè)股

信達(dá)證券指出，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速推進(jìn)，路線、供應(yīng)鏈正在逐步走向成熟，半固態(tài)關(guān)注氧化物、聚合物廠商，全固態(tài)關(guān)注鹵化物、硫化物廠商，建議關(guān)注寧德時(shí)代。電解質(zhì)原材料供應(yīng)商建議關(guān)注東方鋯業(yè)、三祥新材，硫化鋰建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天賜材料、恩捷股份、廈鎢新能、有研新材等，成膜設(shè)備建議關(guān)注納科諾爾、璞泰來、贏合科技等。

平安證券指出，技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)、低空等新場(chǎng)景拉動(dòng)下，固態(tài)電池方興未艾、前景可期。電池環(huán)節(jié)，電池企業(yè)是固態(tài)電池研發(fā)和材料體系革新的牽頭者，推薦技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先的寧德時(shí)代；固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)步推進(jìn)的鵬輝能源。材料環(huán)節(jié)，建議關(guān)注扎實(shí)布局硫化鋰及硫化物電解質(zhì)的恩捷股份；硅基負(fù)極技術(shù)和產(chǎn)能布局領(lǐng)先的貝特瑞；碳納米管賽道市占率領(lǐng)先的天奈科技。設(shè)備環(huán)節(jié)，建議關(guān)注具有固態(tài)電池整線供應(yīng)能力的先導(dǎo)智能。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

平安證券《固態(tài)電池全景圖：方興未艾，技術(shù)競逐》

信達(dá)證券《固態(tài)電池系列2：多元路徑的電解質(zhì)，進(jìn)階的供應(yīng)鏈》

興業(yè)證券《固態(tài)電池蓄勢(shì)待發(fā)》

校對(duì)：陶謙