證券時報記者 毛軍

本周，A股震蕩調整，北證50全周累計大跌7.39%，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50也均創(chuàng)1個多月來新低，上證指數(shù)3400點得而復失。周成交7.75萬億元，連續(xù)第3周縮量，為春節(jié)后最低周成交（完整周）。

雖然市場有所震蕩，但兩融資金進場熱情依然高漲，全周合計融資凈買入逾227億元，連續(xù)第7周凈買入，融資余額近來屢屢創(chuàng)近10年來新高。電子行業(yè)獲得逾42億元凈買入，機械設備行業(yè)、計算機行業(yè)、通信行業(yè)均獲得超20億元凈買入，汽車、電力設備、基礎化工、國防軍工等行業(yè)也都獲得超10億元凈買入。僅石油石化、銀行等少數(shù)行業(yè)兩融資金小幅凈賣出。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，機械設備行業(yè)本周獲得逾216億元主力資金凈流入，汽車行業(yè)獲得逾105億元凈流入，家用電器行業(yè)、電力設備行業(yè)、國防軍工行業(yè)、公用事業(yè)行業(yè)均獲得超30億元凈流入。電子行業(yè)主力資金全周凈流出逾173億元，非銀金融行業(yè)凈流出逾121億元，傳媒行業(yè)、通信行業(yè)、計算機行業(yè)、食品飲料行業(yè)也均凈流出超50億元。

市場熱點方面，新能源概念貫穿全周，可燃冰板塊罕見連續(xù)12個交易日上漲，本周有加速上揚的趨勢，板塊指數(shù)合計大漲13.7%，創(chuàng)2016年1月以來新高，成交較上周激增逾1倍，創(chuàng)3年多來最大周成交。

風電板塊指數(shù)也連續(xù)3周上漲，創(chuàng)近10年新高；核電核能板塊指數(shù)日K線連續(xù)15日收陽線，亦創(chuàng)近10年新高；地熱能本周每個交易日都飄紅，創(chuàng)7年多來新高；生物質能連續(xù)7周上漲，創(chuàng)2年半新高；光熱發(fā)電、綠色電力等板塊本周均有所上漲，并都創(chuàng)階段性新高。

近來，新能源領域利好消息不斷。本周，中國能建在北京舉辦“新型能源體系高端論壇”，旨在聚焦新型電力系統(tǒng)、儲能、氫能、人工智能等重大戰(zhàn)略方向，分享前沿技術發(fā)展動態(tài)，研討行業(yè)未來發(fā)展趨勢，共同探討加快推動新型能源體系規(guī)劃建設。

中國能建黨委書記、董事長宋海良在論壇上倡議，聚焦“AI＋能源電力”系統(tǒng)發(fā)力，深入推進大數(shù)據(jù)、大算力、大模型與能源電力全產業(yè)鏈系統(tǒng)融合，貫通“能源＋”“綠色＋”“數(shù)智＋”產業(yè)基座，持續(xù)深化“四大融合”，大力培育和發(fā)展能源新質生產力。

國家能源局20日發(fā)布的全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月底，全國累計發(fā)電裝機容量34.0億千瓦，同比增長14.5%。其中，風電、太陽能發(fā)電合計裝機容量達14.56億千瓦，規(guī)模首次超過火電，占全國發(fā)電裝機容量的42.8%。

此外，2月初，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革 促進新能源高質量發(fā)展的通知》，提出深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革，推動風電、太陽能發(fā)電等新能源上網(wǎng)電量全部進入電力市場，上網(wǎng)電價通過市場交易形成；同步建立支持新能源可持續(xù)發(fā)展的價格結算機制，區(qū)分存量和增量項目分類施策。

太平洋證券稱，AI大時代給新能源產業(yè)鏈帶來變革性機會。在未來AI大發(fā)展的時代背景下，新能源產業(yè)鏈有望與AIDC、人形機器人、低空經濟深度融合，共同推動社會的智能化升級，同時把產業(yè)鏈的成長空間打開。

展望后市，中信建投指出，業(yè)績期市場更容易出現(xiàn)觀望情緒，尤其估值處于高位時，業(yè)績期的“去偽存真”，板塊表現(xiàn)面臨分化。“真景氣”不懼擾動，而業(yè)績兌現(xiàn)低預期的高估值概念則面臨退潮風險。2005年以來4月、10月業(yè)績期，階段高市盈率指數(shù)跑輸?shù)褪杏手笖?shù)的概率在60%以上。但并不意味著高估值板塊必然回調，業(yè)績是股價的試金石，超預期兌現(xiàn)反倒有可能成為行情再度上攻的催化劑。