中原證券指出，周四A股市場沖高遇阻、小幅震蕩上揚，早盤股指低開后震蕩上行，盤中股指在3394點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中半導(dǎo)體、汽車、電子化學(xué)品以及家電等行業(yè)表現(xiàn)較好；機器人、風(fēng)電設(shè)備、電力以及采掘等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上行的運行特征。兩會后政策預(yù)期強化，消費刺激與人工智能+主線或成重點。貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”，科技創(chuàng)新再貸款額度提升20%，硬科技賽道受益明顯。3月下旬至4月初為年報及一季報密集披露期，需警惕高估值板塊的業(yè)績風(fēng)險，同時關(guān)注周期股補庫存驅(qū)動的修復(fù)機會。外資短期避險情緒升溫，但中長期對A股估值修復(fù)和結(jié)構(gòu)性機會保持樂觀。短期資金偏好轉(zhuǎn)向防御性板塊，高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，而科技成長板塊因估值高位承壓，市場進(jìn)入風(fēng)格再平衡階段。隨著國內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來市場有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防御、消費復(fù)蘇與內(nèi)需驅(qū)動的特征，建議把握結(jié)構(gòu)性機會，兼顧防御與成長。短線建議關(guān)注汽車、半導(dǎo)體、化學(xué)制品以及家電等行業(yè)的投資機會。

平安證券指出，把握景氣度指引的結(jié)構(gòu)性機會。臨近“四月決斷”，A股市場受前期AI浪潮催化的快速向上及補漲動能邊際趨緩，但政策落地和產(chǎn)業(yè)變革仍有望逐步帶來基本面的邊際改善，支撐市場中期向上動能，企業(yè)盈利的確認(rèn)將進(jìn)一步驅(qū)動行情縱深分化。結(jié)合AI產(chǎn)業(yè)變革的敘事邏輯和行業(yè)景氣度對比，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)建議關(guān)注AI+主線下有基本面支撐的板塊（TMT/機械設(shè)備/國防軍工/創(chuàng)新藥等），以及直接受益于政策利好、估值性價比較高且基本面預(yù)期可能邊際改善的順周期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

渤海證券指出，A股流動性方面，一季度以來，以春節(jié)為節(jié)點，A股市場流動性出現(xiàn)明顯的變化。受題材活躍的帶動，市場情緒明顯好轉(zhuǎn)，成交、換手率都出現(xiàn)提升。科技類題材的活躍吸引了包括兩融、外資等資金的擴張。而管理層也積極暢通政策渠道，為中長期資金入市奠定了良好的政策基礎(chǔ)。與此同時，并購重組提速下定增的規(guī)模擴容，將有利于未來上市公司質(zhì)量的提升。展望而言，在“穩(wěn)住股市”的總體政策預(yù)期下，考慮到一季報業(yè)績期的到來和管理層對中長期資金入市的推動，A股流動性還將維持增量特征。就A股市場而言，4月份將進(jìn)入一季報的驗證階段，對年內(nèi)的業(yè)績預(yù)期將給予重要指引。如果業(yè)績端有超預(yù)期的表現(xiàn)，后市行情或圍繞業(yè)績的回升展開新一輪的部署。如果業(yè)績端表現(xiàn)低于預(yù)期，則市場將延續(xù)此前政策博弈和題材博弈的特征，市場的驅(qū)動力將更多來自于估值端。行業(yè)配置方面，二季度可關(guān)注：（1）一季報業(yè)績端具有相對確定性或股息率較高帶來一定防御屬性的有色金屬和基礎(chǔ)化工部分細(xì)分領(lǐng)域、家用電器和銀行行業(yè)；（2）業(yè)績真空期疊加海外流動性寬松預(yù)期有望推升市場風(fēng)險偏好下，消費、TMT板塊的主題性投資機會。

校對：李凌鋒