盡管面臨國際地緣政治與全球集運行業(yè)強烈波動，中集集團（000039,02039.HK）業(yè)績再創(chuàng)新高，歸母凈利潤29.72億元，同比大增超6倍。其中，集團基本盤集裝箱業(yè)務再創(chuàng)歷史新高，“集裝箱 +”增量業(yè)務向智能化、低碳化進展顯著。同時，隨著深海經(jīng)濟發(fā)展進入新紀元，中集集團已經(jīng)圍繞著裝備制造、資源開發(fā)等方面全鏈條布局，成為深海產(chǎn)業(yè)升級的核心推動者。

集裝箱銷量創(chuàng)新高

作為中集新五年戰(zhàn)略規(guī)劃的第二年，中集集團去年單季度業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，全年實現(xiàn)營業(yè)收入約1776.64億元，同比增長近四成，創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤達約29.72億元，同比大幅增長605.6%。

在全球貿易復蘇與紅海危機的連鎖反應下，2024年航運市場產(chǎn)生應激反應，引發(fā)集裝箱新箱市場需求上升，進一步推動全球集裝箱運輸市場顯著復蘇。

據(jù)中國集裝箱行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，去年弘景·集裝箱供應鏈景氣指數(shù)，全年均值較上年上升104.6%，創(chuàng)歷史新高，全年集裝箱生產(chǎn)量超800萬TEU，達到過去5年均值的2.2倍。

作為全球集裝箱制造龍頭，去年中集集團全年標準箱產(chǎn)銷量達到歷史新高，干貨集裝箱累計銷量達343.36萬TEU，同比增長約四倍；冷藏箱累計銷量13.86萬 TEU，同比增長近五成。早前中集集團也曾透露2025年第一季度訂單生產(chǎn)較為飽滿。

集裝箱貿易行業(yè)與全球貿易景氣度緊密掛鉤，即便地緣政治和特朗普2.0沖擊可能給行業(yè)帶來波動的影響，但是業(yè)內龍頭也都給出了需求較為穩(wěn)定的展望。

值得一提的是，國際班輪公司赫伯羅特指出，許多航運分析師輕率地將2024年美國進口大增歸因于進口商為避免潛在的罷工和關稅而提前發(fā)運，但其實增長的真正原因是潛在的經(jīng)濟需求，并不是由于“提前進口”；因此，航運市場并未提前透支2025年的需求。

赫伯羅特最新預計，旗下的班輪2025年貨運量將增長10%或略高，高于外部市場增長預期，而平均運價則將“小幅”下降；去年12月，馬士基也曾預測美國需求不減等影響，2025年全球集裝箱貿易將增長7%。相比而言，也有較為謹慎的預測，例如行業(yè)權威機構克拉克森（Clarksons）預測，預計今年全球集裝箱貿易增速維持 2.8%，德魯里也預測2025年集裝箱貿易量將同比增長3%左右。但無論如何，至少2025年，對于集運貿易而言，仍然是需求增長的一年。增長的幅度或會受到美國貿易政策的變化影響。

另一方面，面臨去年新箱產(chǎn)銷量高基數(shù)的問題，行業(yè)維持持續(xù)高增長較難，中集集團此前回復投資者問題時也直面基數(shù)問題。據(jù)介紹，中長期來看，貿易量的增長、供應鏈的多元化、集裝箱運輸里程增多等因素都將共同作用帶來必要的新增需求。同時，集裝箱貿易流動的不均衡及集裝箱老齡化下的更新替代將支撐集裝箱需求。

為平滑集裝箱行業(yè)周期影響，中集集團采取眾星戰(zhàn)略布局戰(zhàn)略。在穩(wěn)定集裝箱制造的“恒星業(yè)務”基本盤背景下，中集“衛(wèi)星板塊”業(yè)務整合及優(yōu)化成效顯著，進一步加碼智能化與低碳化。其中，市場預計來自于AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）和儲能對集裝箱的需求將明顯增多。

2024年，由中集建科參與承建的全球首個超大型模塊化數(shù)據(jù)中心馬來西亞2312數(shù)據(jù)中心項目進入運行。該項目IT負荷約60MW，機柜數(shù)高達3168個。中集建科針對高密度計算應用場景，采取行業(yè)首創(chuàng)風冷+冷凍水液冷相結合的解決方案，將建設周期從傳統(tǒng)18個月縮短至1年，全年PUE低至1.4，單瓦成本與傳統(tǒng)方案相當，極大地提升能效水平，為該數(shù)據(jù)中心項目提供強有力的基建支撐，也驗證了公司能夠將模塊化建筑能力應用于大型數(shù)據(jù)中心建設的領先技術實力。與此同時，中集建科擁有對數(shù)據(jù)中心建設的全鏈條服務能力，能夠為對數(shù)據(jù)中心模塊建設提供設計、制造、運輸、調試等一站式服務體系，并將繼續(xù)大力開拓國內外市場，為數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)基礎建設帶來全新的工業(yè)化標準化產(chǎn)品。

同時，中集儲能業(yè)務進展顯著。依托集團產(chǎn)業(yè)鏈與生態(tài)優(yōu)勢，中集儲能推進城市級超充等重點項目，深圳首個移動儲能替代柴油發(fā)電機示范項目成功落地，集成產(chǎn)品已廣泛交付至亞洲、北美、歐洲等全球主要市場，儲能裝備累計出貨量超60GWh，處于全球領先地位。未來，中集儲能還將繼續(xù)加碼海外集成產(chǎn)能布局，聯(lián)合全球頭部儲能集成商，為核心客戶提供海外交付配套。

在AI工業(yè)化領域，中集“新星業(yè)務”也在穩(wěn)步推進，瑞集科技為泛鋼結構和新能源行業(yè)提供全流程智能解決方案，其自主研發(fā)的智能機器人品牌中集飛秒與上海振華重工、中船天津、舟山長宏國際、煙臺來福士等企業(yè)展開合作，積極推進行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)與應用。

領航深海產(chǎn)業(yè)

隨著2025年政府工作報告首次將“深?？萍肌奔{入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點領域，中國深海經(jīng)濟發(fā)展進入新紀元。中集集團已經(jīng)圍繞著重點海工裝備制造、資源開發(fā)等方面全面布局，成為深海產(chǎn)業(yè)升級的核心推動者。

作為集團海工業(yè)務核心，中集來福士去年實現(xiàn)營業(yè)收入165.56億元，凈利潤同比扭虧達到2.24億元，毛利率增至9.11%。受益于市場需求回升，去年中集新簽海工訂單創(chuàng)歷史最佳業(yè)績，達32.5億美金，同比增長近一倍，海工資產(chǎn)租約天數(shù)也顯著提升。

在被譽為“海工皇冠明珠”的FPSO（浮式生產(chǎn)儲油船）與FLNG（浮式液化天然氣裝置）領域，2024年中集海工攬獲2艘FPSO船體總包訂單及1艘FLNG改裝訂單，標志中集在攻克海洋工程裝備中最為復雜、造價高昂產(chǎn)品方面，取得了實質性進展，進一步穩(wěn)固在全球高端海工裝備市場的領先地位。此外，海工資產(chǎn)池平臺運營搶抓資產(chǎn)盤活機會，在海工業(yè)務景氣度回升背景下，租賃運營收入實現(xiàn)同比提升，減虧效果明顯。根據(jù)公司財報顯示，金融及資產(chǎn)管理分部凈利潤改善，同比減虧26.09%，主要為海工平臺上租率和租金水平較去年同期有所提升所致。

去年國際油價呈現(xiàn)寬幅震蕩趨勢，海上油氣資源開發(fā)持續(xù)推進，并且FPSO被視為高回報的投資領域，需求爆發(fā)增長，巴西和圭亞成為重要增長引擎。全球最大的FPSO船隊SBM Offshore預計，能源安全的重要性將使得 FPSO在未來數(shù)十年內保持市場主導地位。

依托油氣裝備優(yōu)勢，中集集團加速深海資源開發(fā)，F(xiàn)PSO業(yè)務深度參與巴西國油等國際項目；中集還參與建造全球首座10萬噸級深水半潛式生產(chǎn)儲油平臺“深海一號”能源站，年處理能力超300萬噸，為海上油氣開發(fā)提供核心支撐。

另外，造船市場在運力周期性更替以及行業(yè)綠色變革的持續(xù)驅動下，需求延續(xù)旺盛態(tài)勢。中集子公司中集安瑞科在中小型液化氣船市場表現(xiàn)突出，全年新增造船及船用罐訂單108 億元，創(chuàng)歷史新高，在手訂單174億元，尤其在LNG運輸加注船領域連獲國際訂單，進一步鞏固其全球領軍地位。

除了傳統(tǒng)油氣開發(fā)，當前全球風電行業(yè)正處于快速增長期，中集來福士在以海上風電為代表的海上新能源領域精耕數(shù)年，擁有海上風電裝備制造、風場資源開發(fā)以及運輸安裝等領先優(yōu)勢。

1月8日，中集來福士為荷蘭Van Oord公司建造與交付了全球最大、最新一代海上風電安裝船BOREAS項目，另外，中集研發(fā)的“3060系列風電安裝船”可滿足20MW 級風電機組安裝需求，航速達26節(jié)的“半小水線面”運維船效率提升一倍；全球首個竹基復合材料海上漂浮式光伏平臺 “集林一號” 的交付，展現(xiàn)中集在海洋清潔能源領域的創(chuàng)新實力。

資本運作提質增效

在剛剛過去的2024年，從控股股東到下屬公司，中集集團加速資本運作，推進旗下優(yōu)質子公司分拆上市，不斷提升營運質量和運作效率，提升產(chǎn)業(yè)競爭力。

去年8月，中集集團間接控股子公司中集醇科(872914)完成了在全國股轉系統(tǒng)的掛牌。上市后的首個會計年度，以生物發(fā)酵智能裝備及生產(chǎn)線為主業(yè)的中集醇科實現(xiàn)營業(yè)收入增長1.68 億元。另外，中集車輛通過H股要約回購的方式，耗資超10億港幣完成H股私有化，也體現(xiàn)了中集車輛對H股股東的積極回饋。

自去年以來，政策鼓勵上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)開展并購重組。在此背景下，中集集團錨定物流與能源領域的主賽道，積極探尋契合的投資并購契機。

在業(yè)務布局上，中集集團緊盯自動化物流系統(tǒng)，布局現(xiàn)代化物流裝備與系統(tǒng)，并深度關注清潔能源領域，包括氫能、綠甲醇、海上光伏、儲能等細分賽道。憑借在過往項目中積累的深厚業(yè)務整合和協(xié)同經(jīng)驗，中集集團計劃通過并購為物流與能源業(yè)務賦能，進一步提升為客戶打造集成化、定制化解決方案的能力，推動物流與能源產(chǎn)業(yè)的深度融合與高質量發(fā)展。

長期以來，中集集團也積極響應鼓勵國企央企加大分紅、回購政策，2024年度擬推出每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.176元（含稅）；另外，去年集團還耗資約人民幣2億元實施 A 股回購計劃，彰顯集團對自身價值的堅定信心，以維護股東權益。

中集集團通過資本市場積極推進新質生產(chǎn)力，提升運營質量與效率，也吸引了市場關注與肯定。

去年9月，中集集團成功入選中證A500指數(shù)樣本。據(jù)了解，該指數(shù)系新“國九條”后發(fā)布的首只重要寬基指數(shù)，中集集團的納入進一步增加了代表新質生產(chǎn)力行業(yè)的權重。此外，中集集團還獲納入恒生綜合指數(shù)等7項重要指數(shù)，進一步吸引海外資金配置。

在入選指數(shù)后，中集集團已快速獲得資金關注，中證500交易型開放式指數(shù)證券投資基金在去年第三季度末已進入公司前十大股東名單，最新報告期末持股0.48%，另外，中國人壽、中信保誠也位列前十大股東。業(yè)內人士表示，中集集團不斷被納入各類指數(shù)樣本，不僅體現(xiàn)了資本市場對中集集團業(yè)務表現(xiàn)及增長前景的認可，更有利于公司股份交易的流動性及估值提升。