3月26日晚間，中鹽化工(600328.SH)披露2024年年度報告，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入128.93億元，歸母凈利潤5.19億元，截至報告期末，歸屬于上市公司股東的凈資產為121.64億元，總資產為187.46億元。

報告期內，公司持續(xù)以增強核心功能、提高核心競爭力為指引，發(fā)揮國資央企“科技創(chuàng)新、產業(yè)控制、安全支撐”三大作用，加強精細化管理、提升專業(yè)化能力，生產系統(tǒng)穩(wěn)產、高產、安全生產，經營系統(tǒng)深耕市場、拓市擴銷，供應系統(tǒng)降費降本、提質保供，職能部門高度協(xié)同、高效服務，在激烈的市場競爭中實現(xiàn)經濟效益最大化，為企業(yè)高質量發(fā)展筑牢根基。

瞄準高端

因地制宜發(fā)展新質生產力

今年的政府工作報告提出“因地制宜發(fā)展新質生產力,加快建設現(xiàn)代化產業(yè)體系”。中鹽化工正是圍繞提升戰(zhàn)略管理能力、科研能力、數智化能力、人才建設及激勵能力，因地制宜、把握節(jié)奏，培育新質生產力。

一是產學研深度融合，科研效能進階躍升。遵循市場導向，強化供需對接，積極布局并推進多項前沿科技項目，成功開發(fā)SG-5型高透明聚氯乙烯樹脂和軟制品，成功申報自治區(qū)級“金屬鈉前沿技術產業(yè)技術工程化中心”，依托規(guī)模優(yōu)勢和技術優(yōu)勢承擔集團公司中央研究院純堿產業(yè)研發(fā)中心科技創(chuàng)新、技術進步工作。

二是擴大有效投資，多項重點項目順利落地并取得顯著成效，成果轉化驅動高質量發(fā)展。加快推進戰(zhàn)略性新興項目集群建設，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展注入動力源泉。

公司2024年研發(fā)投入達到3.36億元，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例為2.61%，而2023年這一比例為2.19%。根據規(guī)劃，2025年公司將積極推進產業(yè)鏈優(yōu)化升級，補鏈、延鏈，創(chuàng)新突破，開拓布局戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域，實現(xiàn)產業(yè)鏈高端化、智能化、綠色化發(fā)展，不斷提高產品競爭力和附加值。

鞏固一體化優(yōu)勢

應對行業(yè)新挑戰(zhàn)

公司采用鹽電解生產金屬鈉、氯酸鈉、燒堿，氨堿法、聯(lián)堿法生產純堿、氯化銨，采用電石法生產PVC及糊樹脂，擁有“鹽－石灰石－煤（電）－純堿－氯化銨”、“鹽一煤（電）一電石－燒堿－PVC－水泥”、“鹽－煤（電）－精細化工產品”的一體化循環(huán)經濟產業(yè)鏈，且高分子材料廠可以利用氯堿公司提供的氯乙烯單體生產糊樹脂產品。完整的產業(yè)鏈能夠有效降低生產成本和對部分原材料的依賴，提升生產經營的效率，增強可持續(xù)發(fā)展的能力和抗風險能力。

2024年，在行業(yè)競爭加劇的壓力下，公司通過實施整體聯(lián)動與模式創(chuàng)新，三個純堿單位協(xié)同發(fā)力，燒堿產品靠“三個規(guī)格”與客戶結構調整，實現(xiàn)單產品收益最大化，糊樹脂產品持續(xù)提品質、樹品牌、優(yōu)品種，PVC產品實施品種差異化銷售模式，拓展提升噸包裝產品銷量，鈉業(yè)產品積極爭取以中鹽品牌為引領的市場機制，推進國內、國際市場雙驅動。

公司2024年度主要經營數據顯示，年內實現(xiàn)純堿銷售365.95萬噸，完成年度計劃的103.28%；聚氯乙烯銷售43.4萬噸，完成年度計劃的108.49%。

同時，公司醫(yī)藥板塊產品銷量增長較快，例如，復方甘草片銷售1250.01萬瓶，完成年度計劃的131.58%；蓯蓉益腎顆粒生產403.63萬盒，完成年度計劃的115.32%；銷售400萬盒，完成年度計劃的114.29%。

2025年，公司將正確把握市場導向與政策導向，以建設世界一流化工企業(yè)為目標，聚焦主責主業(yè)和核心功能，持續(xù)鞏固和發(fā)展優(yōu)勢產品，固鏈、強鏈，深耕細作，提高專業(yè)化水平，推動產品向中高端市場邁進，確保純堿、金屬鈉、糊樹脂等產業(yè)的“龍頭”地位和行業(yè)領先水平。

精細化降本提質

推動綠色發(fā)展

公司在年報中指出，2024年受下游市場需求收縮以及供給端產能提升的雙重影響，公司部分產品售價同比降幅明顯，致使經營效益下降。為應對外部環(huán)境的不確定性，公司加強精細化管理、提升專業(yè)化能力，生產系統(tǒng)穩(wěn)產、高產、安全生產，經營系統(tǒng)深耕市場、拓市擴銷，供應系統(tǒng)降費降本、提質保供，切實降本提質，穩(wěn)定經營業(yè)績。

公司年內完成中鹽（德令哈）資源綜合利用有限公司動態(tài)平衡生態(tài)環(huán)保提升改造項目、鹽湖尾礦資源綜合利用項目完工轉固，伴隨技改項目推進，有望助力公司降本。公司還以公司節(jié)能降碳、節(jié)水減排三年行動方案為引領，加快推進實施16項節(jié)水減排與18項節(jié)能降碳重點項目。此外，公司年內實施氯堿化工燃煤自備電廠可再生能源替代項目，將投資6.3億元建設規(guī)模108MW（75MW風電、33MW光伏）釋放自備電廠調峰能力，吸納新能源，提升地區(qū)新能源消納比例，助力國家雙碳戰(zhàn)略。

2025年，公司將進一步落實節(jié)能降碳工作。改進方向包括：在空冷余熱利用技術、蒸發(fā)冷技術利用、光伏新能源使用合作以及在吸碳、固碳、異地用碳方面深入探索攻關，確保完成節(jié)能目標。公司將持續(xù)推行精細化管理、專業(yè)化提升等降本增效措施，持續(xù)提升市場競爭力，為公司高質量發(fā)展創(chuàng)造價值。

積極開拓天然堿

優(yōu)化產品結構

中鹽化工現(xiàn)有純堿產能390萬噸/年，為國內第三大純堿生產企業(yè)，氨堿法、聯(lián)堿法工藝都有布局，天然堿法較合成法純堿生產在成本及環(huán)保方面具有優(yōu)勢。公司在2024年7月發(fā)布的《2024年度“提質增效重回報”行動方案》中明確提出，密切關注、積極跟進天然堿資源情況，擇機推進相關工作，鞏固和提升公司純堿行業(yè)地位。

公司上述規(guī)劃在去年末開始落地。2024年12月，公司針對國內新發(fā)現(xiàn)的天然堿資源情況，宣布與中國石油天然氣股份有限公司成立合資公司并以合資公司為主體開展國內新發(fā)現(xiàn)的天然堿及其伴生資源采礦權獲取工作。中鹽化工出資1960萬元，占股49%，通過與中石油公司合作，實現(xiàn)了強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補和風險共擔。天然堿資源獲取成功后，將根據開發(fā)建設天然堿及鹽、油氣資源建設開發(fā)項目資金需要，雙方股東按股權比例對合資公司增資。

公司指出，取得該天然堿采礦權后，可提升中鹽化工在純堿行業(yè)的影響力，鞏固公司在純堿行業(yè)的優(yōu)勢地位，促進公司高質量發(fā)展。

上述布局也是公司為實現(xiàn)國資央企“三個集中”，落實國務院國資委對央企提升“五個方面價值”要求，實現(xiàn)公司高質量發(fā)展的重要舉措。公司積極開拓，在鞏固現(xiàn)有市場份額的基礎上，進一步優(yōu)化調整產品客戶結構、區(qū)域結構，豐富產品品種、規(guī)格，以適應市場需求、追求利潤增長為目標，提升經濟效益。

提高分紅比例

高質量回報股東

根據3月26日晚間2024年度利潤分配方案，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.234元（含稅），合計擬現(xiàn)金分紅1.82億元，股利支付率35.01%，為2021年以來的最高水平。公司在2024年7月已披露《“提質增效重回報”行動方案》，本次分紅正是深度踐行“以投資者為本”的上市公司發(fā)展理念的體現(xiàn)。

華泰證券在3月27日發(fā)布中鹽化工2024年報點評研報，預測公司2025—2027年歸母凈利潤為8.9/10.7/13.2億元，對應EPS為0.60/0.73/0.90元。結合可比公司2025年Wind一致預期平均12倍PE，考慮公司在鹽化工領域的規(guī)模優(yōu)勢，給予公司2025年14倍PE，目標價8.40元。

作為央企中鹽集團控股的上市公司，公司以建設優(yōu)秀化工企業(yè)為目標，努力實現(xiàn)由基礎化工向精細化工、原料生產向資源綜合利用、單一品種向多品種、低附加值向高附加值轉變，通過產業(yè)鏈、價值鏈的不斷延伸和提升，產業(yè)結構的不斷優(yōu)化和升級，構建中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系，推動公司實現(xiàn)高質量發(fā)展，全力建設成為產品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領先、治理現(xiàn)代的優(yōu)秀化工企業(yè)。(CIS)