證券時(shí)報(bào)記者 張淑賢

第八屆（2025）西湖大會(huì)舉行當(dāng)天正值小滿節(jié)氣。主辦方設(shè)置了以節(jié)氣命名的特色對(duì)話環(huán)節(jié)——小滿茶座。來(lái)自金融資本、產(chǎn)業(yè)資本和實(shí)體產(chǎn)業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人，以實(shí)踐為基石、以融合為導(dǎo)向，展開(kāi)了一場(chǎng)資本與產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的探討。與會(huì)人士指出，各方耐心資本應(yīng)攜手共同構(gòu)建金融助力科技型產(chǎn)業(yè)發(fā)展的矩陣，打造資本強(qiáng)引擎，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展持續(xù)注入動(dòng)能。

浙銀理財(cái)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)武國(guó)元表示，理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)以“站位要高、業(yè)務(wù)要精、成果要實(shí)”為理念，聚焦居民財(cái)富管理與產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期資本需求之間的價(jià)值閉環(huán)，打造可持續(xù)的“共富型”資管模式，“公司成立后開(kāi)發(fā)了‘同善共富’‘同贏共富’‘同心共富’等共富系列理財(cái)產(chǎn)品”。

通過(guò)共富系列理財(cái)產(chǎn)品，浙銀理財(cái)將居民零散資金轉(zhuǎn)化為支持共同富裕示范區(qū)建設(shè)的長(zhǎng)期資本，既實(shí)現(xiàn)了財(cái)富保值增值，同時(shí)又為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入了金融活水。武國(guó)元表示，公司還構(gòu)建大類資產(chǎn)配置模型，通過(guò)策略引領(lǐng)、專業(yè)配置和產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)，有效引導(dǎo)居民財(cái)富向服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的長(zhǎng)期資本轉(zhuǎn)化。

南華期貨總經(jīng)理賈曉龍表示，中國(guó)期貨市場(chǎng)功能扎根于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，幫助企業(yè)做好全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。在他看來(lái)，伴隨著大宗商品以及海外貿(mào)易的快速發(fā)展，企業(yè)境外避險(xiǎn)需求逐步提升，中國(guó)期貨市場(chǎng)逐步對(duì)外開(kāi)放，是我國(guó)提升大宗商品定價(jià)影響力、增強(qiáng)資源配置能力、推進(jìn)人民幣國(guó)際化的重要引擎，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的避險(xiǎn)需求、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、構(gòu)建雙循環(huán)發(fā)展格局的必然要求。

對(duì)于金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的深度融合，貝達(dá)藥業(yè)(300558)副總裁范建勛有著切身體會(huì)。作為創(chuàng)新藥領(lǐng)域的先行者，貝達(dá)藥業(yè)在發(fā)展自身業(yè)務(wù)同時(shí)，通過(guò)G—CVC模式（政府引導(dǎo)基金—產(chǎn)業(yè)資本的協(xié)同模式）打造創(chuàng)新生態(tài)圈。

范建勛透露，公司目前管理4只產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模達(dá)30億元，在腫瘤、自身免疫疾病等領(lǐng)域，以及細(xì)胞治療和CAT-T等前沿性領(lǐng)域均有布局和投資，并取得了良好成果與回報(bào)。

“盡管基金運(yùn)作時(shí)間不長(zhǎng)，但在前幾年‘資本寒冬’情況下，我們?cè)谏镝t(yī)藥領(lǐng)域已有3家公司上市，實(shí)現(xiàn)了部分退出?！狈督▌渍f(shuō)，“從社會(huì)價(jià)值角度看，未來(lái)兩年，預(yù)計(jì)有8個(gè)至10個(gè)新藥上市，造福人類?！?/p>

如何擴(kuò)大創(chuàng)新的生態(tài)圈、朋友圈？范建勛這樣復(fù)盤：一是依托貝達(dá)藥業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋研發(fā)、臨床、產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化等環(huán)節(jié)；二是建立“兩個(gè)翅膀”，除規(guī)模30億元的產(chǎn)業(yè)基金外，還有“夢(mèng)工廠”孵化器，已吸引近300個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行孵化與投資，同時(shí)引進(jìn)了300多位高端人才；三是在G—CVC運(yùn)營(yíng)中，圍繞產(chǎn)業(yè)、前沿科學(xué)和臨床需求，打造戰(zhàn)略布局、協(xié)同、延伸和孵化四大模式，對(duì)新興好項(xiàng)目從種子期孵化，借助政府、產(chǎn)業(yè)、資本的力量，營(yíng)造良好的生物醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)。

不同于貝達(dá)藥業(yè)通過(guò)G—CVC模式反哺創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、進(jìn)一步孵化科創(chuàng)企業(yè)的路徑，典實(shí)資本選擇堅(jiān)守硬科技賽道，十余年如一日深耕這一領(lǐng)域。

亞商集團(tuán)董事、典實(shí)資本創(chuàng)始合伙人陳勉一表示，2010年剛創(chuàng)業(yè)時(shí)，典實(shí)資本即定位為投資國(guó)產(chǎn)硬科技，當(dāng)時(shí)把投資聚集在三大方向——半導(dǎo)體、芯片和人工智能。

“我們投的第一個(gè)重大項(xiàng)目是瀾起科技美股回歸，當(dāng)時(shí)曾不被LP（有限合伙人）理解，因?yàn)?0年前市場(chǎng)傾向的都是與大消費(fèi)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的流量項(xiàng)目?！标惷阋恢赋?，典實(shí)資本正是基于對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)必然趨勢(shì)的判斷，確立了堅(jiān)守硬科技賽道的投資方向。其核心邏輯在于：中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)將不可避免地與以美國(guó)為首的西方國(guó)家在關(guān)鍵領(lǐng)域形成存量競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)領(lǐng)域的脫鉤，這使得解決“卡脖子”問(wèn)題的國(guó)產(chǎn)替代成為不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢(shì)。

陳勉一慶幸當(dāng)時(shí)選對(duì)了方向。10年來(lái)，硬科技的投資環(huán)境與政府支持力度逐步向好，從最初的不理解到獲得高度認(rèn)可。今年初，DeepSeek和宇樹(shù)科技的橫空出世，成為全社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)，這讓陳勉一深感欣慰。

“希望西湖大會(huì)在賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展同時(shí)，能夠催生更多的耐心資本?！标惷阋徽f(shuō)。

浙商銀行、圖蟲(chóng)創(chuàng)意/供圖 本版攝影/宋春雨