證券時報記者 張淑賢

5月21日，由證券時報社主辦、中國上市公司協(xié)會支持的第八屆（2025）西湖大會在杭州舉行。與會嘉賓聚焦“打造資本強引擎，賦能新質(zhì)生產(chǎn)力”這一主題，就新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展路徑、創(chuàng)新生態(tài)打造以及人工智能重塑大資管行業(yè)邏輯等話題深入探討，助力資本引擎帶動創(chuàng)新核聚變。

新質(zhì)生產(chǎn)力

發(fā)展的三大賽道

新質(zhì)生產(chǎn)力將成為“十五五”到2040年長遠規(guī)劃中制造業(yè)的最強音。中國金融40人論壇學(xué)術(shù)顧問、重慶市原市長黃奇帆指出，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展有三大賽道，分別為增量、存量和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。

其中，增量領(lǐng)域包括新能源、新材料、新人工智能、新生物醫(yī)藥和新高端裝備等五大新制造板塊，如同五棵參天大樹，衍生出多個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，構(gòu)成龐大的新制造業(yè)體系；存量方面，中國現(xiàn)有的100萬億元工業(yè)產(chǎn)值中，80%的傳統(tǒng)制造業(yè)都需要技術(shù)改造和升級換代，應(yīng)進行綠色低碳與數(shù)字化改造，用新質(zhì)生產(chǎn)力挖掘傳統(tǒng)制造業(yè)的潛力；生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要土壤，目前在國內(nèi)生產(chǎn)總值中占比約27%，未來與制造業(yè)集群融合發(fā)展后，有望成為高附加值產(chǎn)業(yè)的重要支撐。

“生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)不僅是新質(zhì)生產(chǎn)力制造發(fā)展的溫床、土壤和生態(tài)環(huán)境，同樣還自帶光環(huán)，自身就是新質(zhì)生產(chǎn)力，即是GDP最大的增長極?！秉S奇帆說。

當前，我國經(jīng)濟發(fā)展正處于新舊動能轉(zhuǎn)換破局成勢的關(guān)鍵階段，即從房地產(chǎn)的經(jīng)濟增長主引擎轉(zhuǎn)為以科技創(chuàng)新作為中國經(jīng)濟的新引擎。浙商銀行董事長陸建強表示：“通過提升效率，創(chuàng)造新需求，催生新產(chǎn)業(yè)，推動經(jīng)濟發(fā)展從要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變，重塑中國經(jīng)濟增長的底層邏輯，這是我們進入高質(zhì)量發(fā)展階段的重大變化?！?/p>

“新質(zhì)生產(chǎn)力不同于傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式，呈現(xiàn)出創(chuàng)新密度高、迭代速度快、風(fēng)險系數(shù)大等特征?！标懡◤娬f。

大資管機構(gòu)

協(xié)同打造創(chuàng)新生態(tài)

賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，是資本市場從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向功能提升的必然選擇。中國上市公司協(xié)會黨委委員、副會長孫念瑞表示，注冊制實施以來，80%的新上市公司都在兩創(chuàng)一所（科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所），新上市公司中的90%都屬于高科技企業(yè)。

“上市公司科技含量大幅提升，A股公司去年科技研發(fā)投入達到1.8萬億元，平均研發(fā)強度2.2%。”孫念瑞表示，“A股市場尤其A股上市公司科技敘事的邏輯越來越清晰，聚集效應(yīng)越來越明顯?！?/p>

源源不斷的金融“活水”，助力新質(zhì)生產(chǎn)力枝繁葉茂。浙商證券總裁錢文海表示，金融機構(gòu)要做科技創(chuàng)新的催化劑，應(yīng)當積極設(shè)立更多長期限專業(yè)化的科創(chuàng)類投資基金，積極探索投早、投小、投長期、投硬科技的差異化路徑，讓耐心資本成為科技創(chuàng)新的“陽光雨露”；要做產(chǎn)業(yè)升級的助推器，積極構(gòu)建投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本、上市公司的協(xié)同機制，通過IPO再融資、并購重組、跨境投資等途徑，推動資本向先進制造業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)集聚，助力傳統(tǒng)行業(yè)高端化、智能化和綠色化改造；要做產(chǎn)融生態(tài)的共建者，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需要有良好的產(chǎn)融生態(tài)，要加強與政府部門、監(jiān)管機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、各類研究機構(gòu)和中介機構(gòu)的溝通合作，共同構(gòu)建一個良好的產(chǎn)融生態(tài)。

“‘六小龍’在杭州出圈，本質(zhì)上是創(chuàng)新生態(tài)的勝利?！标懡◤娬f，“從生態(tài)角度看，人才是主體，數(shù)字經(jīng)濟是土壤，營商環(huán)境是空氣，金融是水分，共同構(gòu)成創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的四要素。”

在陸建強看來，創(chuàng)新生態(tài)的勝利需要政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)投、風(fēng)投、銀行、券商等各類主體綜合協(xié)同，打破牌照單項服務(wù)的壁壘，為科技企業(yè)構(gòu)建“股、債、貸、保、擔、租”多元化接力式融資支持系統(tǒng)，推動資金鏈、人才鏈、創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈四鏈融合。

杭州市上城區(qū)相關(guān)負責(zé)人透露，上城區(qū)將加快建設(shè)長三角科創(chuàng)金融服務(wù)中心，依托17個百億級國有投資平臺和占浙江全省1/4以上的1100余只創(chuàng)投類基金，推出資本、項目雙向奔赴的“山南投融匯”，全力打造科學(xué)家、創(chuàng)業(yè)者、投資人的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)。

人工智能

重塑大資管行業(yè)邏輯

新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，人工智能等前沿技術(shù)日新月異，也正在重塑大資管的行業(yè)邏輯。

“垂直領(lǐng)域的智能體今年將迎來爆發(fā)期?！睆?fù)旦大學(xué)浩清特聘教授、上?？茖W(xué)智能研究院院長漆遠表示，“人工智能技術(shù)正在推動著包括金融行業(yè)在內(nèi)的行業(yè)迅猛發(fā)展?！?/p>

深圳市創(chuàng)新投資集團董事長左丁表示，在AI技術(shù)加持下，風(fēng)投行業(yè)發(fā)展模式會發(fā)生巨大變化?！叭斯ぶ悄苷谥厮軟Q策的流程、人才結(jié)構(gòu)甚至生態(tài)的合作模式?！痹谒磥?，未來，深度理解AI技術(shù)路徑、把握場景化應(yīng)用、構(gòu)建全方位AI使用能力，也將成為風(fēng)險投資核心競爭力。

“各行各業(yè)都在加速進入人工智能時代，人工智能不再是單純的技術(shù)，而是新經(jīng)濟的起點?！弊蠖≌f，從創(chuàng)作、繪畫、語音、視頻的自動生成到物理、化學(xué)等基礎(chǔ)科研的發(fā)現(xiàn)，再到自動駕駛、人形機器人、AI制藥等產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，人工智能正在顛覆各個領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和價值鏈。

在陸建強看來，金融業(yè)面臨的數(shù)字化變局，讓金融業(yè)態(tài)邏輯發(fā)生了變化。對金融機構(gòu)而言，要從服務(wù)單位和企業(yè)向服務(wù)整個生態(tài)轉(zhuǎn)變；要從以不動產(chǎn)抵押擔保為中心的當鋪思維金融向以算力為中心的場景金融轉(zhuǎn)變；要從以牌照為中心的專項服務(wù)向以客戶為中心的綜合服務(wù)轉(zhuǎn)變。

在科技創(chuàng)新成為經(jīng)濟新引擎后，就要求金融機構(gòu)必須錨定新質(zhì)生產(chǎn)力打造第二條增長曲線?！皩︺y行而言，要當好科技企業(yè)的長期陪跑人、當好創(chuàng)投資本的價值放大器以及當好創(chuàng)新生態(tài)的超級連接者。”陸建強說。

千庫網(wǎng)/供圖 本版攝影：宋春雨