機構(gòu)指出，腦機接口當(dāng)前正處于早期研發(fā)階段，涉及AI軟硬件、神經(jīng)科學(xué)方面的底層技術(shù)，未來有望在康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域得到應(yīng)用，從而打開市場空間。

核心邏輯

1.腦機接口（BCI）是一種直接連接大腦與外部設(shè)備的技術(shù)，根據(jù)采集神經(jīng)信號的深度不同，可分為侵入式、非侵入式和半侵入式。侵入式腦機接口在疾病診療市場大有可為，非侵入式是消費市場的主要選擇。世界各國均高度重視腦科學(xué)發(fā)展，長期給予立項和資金支持，腦機接口關(guān)鍵技術(shù)與硬件設(shè)備齊頭并進，推動BCI系統(tǒng)從實驗室走向市場化應(yīng)用。

2.根據(jù)Precedence Research的研究數(shù)據(jù)，全球BCI市場規(guī)模有望從2023年的23.5億美元成長至2033年的108.9億美元，對應(yīng)CAGR為16.6%；根據(jù)《腦機接口技術(shù)發(fā)展與應(yīng)用研究報告（2023年）》（中國信通院），醫(yī)療是主要產(chǎn)業(yè)化方向，占比56%，工業(yè)、軍事、娛樂等其他場景占比44%，商業(yè)化空間廣闊。

3.預(yù)計隨著腦機接口技術(shù)的成熟，在醫(yī)療健康領(lǐng)域侵入式/半侵入式腦機接口方案將在癱瘓、腦疾、精神和心理等疾病治療得到普及和廣泛應(yīng)用，在其他商業(yè)化領(lǐng)域非侵入式腦機接口技術(shù)的應(yīng)用場景也將更加多元化，預(yù)估達到量產(chǎn)規(guī)模后，侵入式腦機接口產(chǎn)品價格將控制在2000—3000美元，非侵入式產(chǎn)品則在1000美元以內(nèi)，直接帶動產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟規(guī)模將超過3000億美元。

4.侵入式腦機接口已位于大規(guī)模臨床試驗的臨界點，非侵入式腦機接口也在積極擁抱產(chǎn)業(yè)化“奇點”，未來腦機接口商業(yè)化的每一步進展均能引起全球市場極大關(guān)注，提高國內(nèi)賽道投資景氣度，建議重點關(guān)注三條投資主線。主線一：海外先行產(chǎn)業(yè)突破帶動國內(nèi)映射標(biāo)的景氣預(yù)期抬升。主線二：有望推出消費級腦機產(chǎn)品的公司。主線三：有望受益于腦機產(chǎn)品落地的應(yīng)用端公司。

利好個股

甬興證券指出，腦機接口當(dāng)前正處于早期研發(fā)階段，涉及AI軟硬件、神經(jīng)科學(xué)方面的底層技術(shù)，未來有望在康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域得到應(yīng)用，從而打開市場空間。建議關(guān)注相關(guān)公司：誠益通、翔宇醫(yī)療、三博腦科。

東吳證券指出，雖然侵入式腦機接口距離大規(guī)模商業(yè)落地還需要一定的臨床驗證時間，非侵入式腦機接口商業(yè)化落地已經(jīng)初見成效。工信部等相關(guān)部門出臺相關(guān)政策強調(diào)了發(fā)展腦機接口技術(shù)的重要性，預(yù)計隨著技術(shù)快速迭代，腦機接口相關(guān)公司將持續(xù)在技術(shù)和市場方面取得突破。目前腦機接口產(chǎn)業(yè)鏈尚未形成成熟產(chǎn)業(yè)鏈分工，自研BCI芯片和算法是核心技術(shù)壁壘。大部分公司提供完整的解決方案，建議關(guān)注自身或參股公司在腦機接口方面有領(lǐng)先布局的上市公司：巖山科技、誠益通、三博腦科等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

中信證券《腦機接口藍(lán)海啟航，協(xié)同進化潛力無限》

東吳證券《深度：腦機接口技術(shù)和應(yīng)用》

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2025年腦機接口藍(lán)皮書：未來將至，打造人機交互新范式》

甬興證券《新興產(chǎn)業(yè)觀察：AI賦能康復(fù)醫(yī)療，腦機接口從夢幻到現(xiàn)實》

校對：劉榕枝