3月20日，醫(yī)美龍頭愛美客（300896.SZ）發(fā)布了2024年年度報(bào)告，交出一份30.26億元營收、19.58億元?dú)w母凈利潤的成績單，分別同比增長5.45%、5.33%。

同時，公司拋出每10股派38元的歷史最高分紅方案，派現(xiàn)接近2024年歸母凈利潤的60%，大手筆分紅彰顯了公司持續(xù)盈利的信心。

財(cái)報(bào)顯示，2024年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達(dá)19.27億元，凈現(xiàn)比接近1:1，這也使公司現(xiàn)金流常年覆蓋分紅。

“嗨體”銷售突破2000萬支

從收入結(jié)構(gòu)看，愛美客核心產(chǎn)品持續(xù)穩(wěn)步增長?！班梭w”作為頸紋修復(fù)領(lǐng)域的“國民單品”累計(jì)銷售超過2000萬只，助推溶液類產(chǎn)品再創(chuàng)新高，2024年實(shí)現(xiàn)營收17.44億元，同比增長4.4%；而在同質(zhì)化顯現(xiàn)的透明質(zhì)酸鈉凝膠賽道，愛美客憑借再生類產(chǎn)品突出重圍，“雙生天使”引領(lǐng)面部年輕化市場的“新趨勢”，2024年公司凝膠類產(chǎn)品營收12.16億元，同比增長5.01%。

愛美客的費(fèi)用管控能力持續(xù)優(yōu)化，2024年管理費(fèi)用同比下降14.86%；而銷售費(fèi)用率僅為9.15%，顯著低于行業(yè)平均水平，品牌價值驅(qū)動效應(yīng)顯著。這再次印證了愛美客的增長邏輯，實(shí)現(xiàn)了從“成本控制”到“價值創(chuàng)造”的質(zhì)變，為產(chǎn)品研發(fā)和品牌建設(shè)釋放了更多資源。

研發(fā)投入持續(xù)加碼

醫(yī)美市場的核心競爭力主要是產(chǎn)品落地的能力，輔以精細(xì)化的渠道運(yùn)營體系。愛美客的爆品打造能力從“嗨體”“濡白天使”等明星產(chǎn)品的生命周期中得到印證。愛美客正在通過自主研發(fā)與對外合作的方式來加速研發(fā)轉(zhuǎn)化。2024年，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用達(dá)3.04億元，同比增長21.41%，占營業(yè)收入的10.04%，以3—5年為周期布局下一個藍(lán)海市場。

公司研發(fā)項(xiàng)目均取得重要進(jìn)展。其中，司美格魯肽注射液、去氧膽酸注射液、重組透明質(zhì)酸酶獲得國家藥品監(jiān)督管理局臨床試驗(yàn)批件；注射用A型肉毒毒素、米諾地爾搽劑、利多卡因丁卡因乳膏的上市許可申請獲得受理，進(jìn)入審評階段。

值得關(guān)注的是，公司自主研發(fā)的“用于糾正頦部后縮的醫(yī)用含聚乙烯醇凝膠微球的交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠”獲得Ⅲ類醫(yī)療器械注冊證，目前尚未開始銷售。公司表示，該產(chǎn)品將于2025年二季度上市銷售，有望帶來業(yè)績增量。據(jù)了解，該產(chǎn)品是首個國產(chǎn)下頜填充產(chǎn)品，運(yùn)用了最新的專利技術(shù)與制備工藝，支撐力強(qiáng)，安全性高，可以針對性解決骨組織缺失引起的衰老，與公司其他產(chǎn)品相互協(xié)同，為廣大求美者提供更完美的解決方案。

截至目前，愛美客共有11款I(lǐng)II類醫(yī)療器械產(chǎn)品獲批上市，累計(jì)擁有有效授權(quán)專利163件，其中發(fā)明專利49項(xiàng)，技術(shù)儲備行業(yè)領(lǐng)先。

穩(wěn)健的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)為愛美客的國際化戰(zhàn)略提供了底氣。報(bào)告期末，公司現(xiàn)金、債券與交易性金融資產(chǎn)合計(jì)約60億，資產(chǎn)負(fù)債率降至4.68%，較去年進(jìn)一步優(yōu)化，為境內(nèi)外戰(zhàn)略并購提供了充足的“彈藥庫”。

報(bào)告期內(nèi)，愛美客增資2000萬元控股艾美創(chuàng)醫(yī)療科技（珠海）有限公司，拓展醫(yī)美設(shè)備業(yè)務(wù)，構(gòu)建“注射+儀器”協(xié)同模式；近期，愛美客子公司又以4000萬元受讓北京質(zhì)肽生物醫(yī)藥科技有限公司注冊資本股權(quán)，深度綁定GLP-1賽道研發(fā)資源，搶占代謝疾病治療市場。

海外并購方面，3月10日晚，愛美客宣布擬通過愛美客國際收購韓國REGEN Biotech Inc.公司 85%股權(quán)，交易金額約為1.9億美元，剩余股權(quán)將在首期交割18個月后靈活收購?。

REGEN是一家韓國領(lǐng)先的醫(yī)美產(chǎn)品公司，核心產(chǎn)品為再生類注射產(chǎn)品，其產(chǎn)品已具備核心技術(shù)保護(hù)壁壘。近年來，全球再生類注射填充劑增長迅速，增速超過透明質(zhì)酸類填充劑，愛美客通過鎖定韓國再生類明星產(chǎn)品，將實(shí)現(xiàn)再生材料在全球市場的卡位。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著公司投資8.1億元建造的“美麗健康產(chǎn)業(yè)化創(chuàng)新建設(shè)項(xiàng)目”在2027年落地，愛美客有望構(gòu)建起“技術(shù)沉淀-并購整合-全球輸出”的發(fā)展模式，依靠REGEN成熟的全球銷售網(wǎng)絡(luò)，與艾爾建、高德美等國際巨頭展開角力。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2020年登陸資本市場以來，公司累計(jì)實(shí)施五輪現(xiàn)金分紅，分紅金額共計(jì)23.8億元。本次年報(bào)公布的11.45億元現(xiàn)金分紅方案實(shí)施后，公司累計(jì)分紅金額將超過IPO募投資金。